據一位紙漿行業的著名分析師預測，如果生產能力不能有進一步的消減，那么全球紙漿市場供過于求的情況還將持續數年，而中國在這一市場的影響力會越來越重要。
在蒙特利爾召開的國際商品漿協會會議上，Hawkins Wright公司的執行董事Roger Wright說：“除非有大規模的關停，否則直到2004年需求/產能的比例都將維持在89％以下�！�
他說，在2002－2005年間，按照計劃將新增275萬噸漂白牛皮商品漿的年生產能力，其中80％是硬木漿和桉木漿，產地主要集中在巴西和印尼。不過，比起1999－2001年間產能猛增335萬噸的情況還是要好些。
Wright稱，2001年中國進口的軟木及硬木牛皮漿增長迅猛，進口量較上年增加了148萬噸。而對日本的出貨量下降了59.6萬噸，對美國的出貨量下降了78.9萬噸，對歐洲的出貨量下降了131萬噸。
2001年對中國的漂白軟木牛皮漿出貨量增加了70萬噸，其中25萬噸來自智利，19萬噸來自俄羅斯，15萬噸來自加拿大；中國漂白硬木牛皮漿的進口量增幅也為約70萬噸，其中21萬噸來自巴西，20萬噸來自印尼，14萬噸來自美國。
據Wright 估算，2001年中國共消耗了150萬噸軟木牛皮漿，而進口量為180萬噸，這意味著它年底的庫存增加到了64萬噸；漂白硬木牛皮漿的消費量為215萬噸，進口量為220萬噸，年底庫存增加到了40萬噸。
他指出，中國的庫存水平相對較高，如果價格疲軟，用戶可能開始減少訂或降低庫存。
Wright 認為，由于紙漿貿易多以美元計價，美國的強勢導致了紙漿價格的下調。90年代漂白軟木牛皮漿的平均價格約為575美元/噸（價格主要集中在505－645美元/噸的范圍內），而近期的平均價格為420美元/噸（415－425美元/噸）。
近幾周，由于庫存增加及農歷新年的來臨，用戶消減了訂單，中國的漂白軟木牛皮漿和漂白硬木牛皮漿價格每噸下降了10－20美元。2001年的大量購買使得中國的漂白牛皮漿庫存增加了將近100萬噸。
造成市場疲軟的另一個因素是近期公布的北美及北歐（Norscan）庫存數據。2001年12月份化學紙張級商品漿的庫存增加了10.2萬噸，而常年的12月庫存平均下降3.4萬噸。
2001年年底的庫存數量為接近170萬噸，而由于季節性因素，1、2月份的庫存通常是增加的。據此，加拿大分析師Ross Hay－Roe預計，由于近期沒有新的減產計劃，2月底的庫存量將達到200萬噸。這將會使漿價持續面臨壓力，直到制造商大幅減產以平衡供需。 |
