今年上半年造紙行業(yè)增長勢頭強勁，凈利潤近乎翻番。據(jù)國家統(tǒng)計局
的統(tǒng)計，２００２年１至５月，我國累計生產紙漿４１３．０９萬噸，機
制紙７６５．７８萬噸，機制紙板５２２．５３萬噸，分別較上年同期增
長１２．９６％、２０．３９％和１２．５６％。
實現(xiàn)銷售收入７０９．６８億元，較上年同比增長１２．３２％；利
稅總額６０．９９億元，較上年同比增長３８．８６％；利潤總額２７．
７９億元，較上年同比增長８３．３９％。此外，毛利率水平由２００１
年全年的１５．３７％提高至１６．６７％，應收賬款較上年同比增長
８．２９％，產成品存貨微增０．４６％，虧損企業(yè)虧損額減少１２．５
２億元，較上年同比減少１６．０４％。
這些數(shù)字表明：整個行業(yè)正處在一個欣欣向榮的局面中。而出現(xiàn)行業(yè)
大幅增長的原因大體有以下三個方面：一是國家對造紙行業(yè)的投資力度加
大，重點企業(yè)技改項目的效益開始顯現(xiàn)。１９９９年、２０００年和２０
０１年，國家增發(fā)國債資金中分別有９０億元、１０５億元和７０．４億
元用于技改，而造紙被確定為“六個半標志性目標”之一，得到了重點支
持。目前造紙業(yè)國債技改項目已經實施了２１項，總投資１４０億元，其
中貸款８２億元，重點行業(yè)的核心競爭力得到了明顯增強。
二是部分外資企業(yè)和民營企業(yè)獲得了長足發(fā)展。外資企業(yè)由于投資規(guī)
模大和技術水平先進，一直在行業(yè)發(fā)展中占據(jù)重要地位。而自今年４月１
日起，我國施行新的《外商投資產業(yè)指導目錄》，把化學木漿、原料林基
地建設和部分高檔紙及紙板生產列入鼓勵外商投資的產業(yè)目錄后，外資發(fā)
展速度明顯加快，勢頭直逼國內紙業(yè)。
三是國家進一步加大對中小企業(yè)的結構性調整，虧損企業(yè)家數(shù)的逐步
減少為行業(yè)整體效益的提升作出了貢獻。造紙企業(yè)屬資金密集型行業(yè)，企
業(yè)規(guī)模的大小往往會在很大程度上決定企業(yè)的經濟效益。近年來國家對行
業(yè)內中小企業(yè)進行結構性調整的力度逐步加大，部分地區(qū)對年生產能力小
于１萬噸的企業(yè)進行關、停、并、轉，這在一定程度上保證了企業(yè)的規(guī)模
化運營。
而與行業(yè)整體發(fā)展狀況形成鮮明對比的是，上市公司的業(yè)績卻出現(xiàn)大
幅度下降。１８家上市公司平均每股收益為０．０１元，較去年同期下降
８７．８４％；平均凈資產收益率為－２．６２％，較去年同期下降１８
３．１３％；從凈利潤的角度來看，有４家公司出現(xiàn)虧損，占上市公司總
數(shù)的２２％；而凈利潤出現(xiàn)增長的公司只有５家，占上市公司總數(shù)的２
８％，其中業(yè)績增長幅度較大的只有華泰股份（６００３０８）和晨鳴紙
業(yè)（０００４８８）兩家，恒豐紙業(yè)（６００３５６）業(yè)績增長平穩(wěn)，民
豐特紙（６００２３５）和福建南紙（６００１６３）的增長幅度較
小。
從子行業(yè)的角度來看，文化紙和特種紙的業(yè)績較好，平均每股收益分
別為０．１６元和０．１５元，凈利潤增幅分別為４７．９％和１２．１
５％，與行業(yè)整體增長保持了同步。新聞紙和包裝紙的業(yè)績較差，平均每
股收益分別為－０．０４元和－０．１７元，凈利潤降幅分別為１３３．
７１％和１１１．１５％。新聞紙出現(xiàn)虧損的主要原因是受到市場供過于
求的影響，價格出現(xiàn)大幅下跌，導致利潤增長跟不上銷量的增長；包裝紙
子行業(yè)出現(xiàn)虧損的原因：一是由于行業(yè)本身利潤率較低，競爭較為激烈；
二是由于部分企業(yè)自身的結構治理出現(xiàn)重大問題。比如ＳＴ長控（６００
１３７）就出現(xiàn)了大股東占用上市公司巨額資金，且企業(yè)自身官司纏身等
問題。總體來講，上半年上市公司的業(yè)績表現(xiàn)完全不能代表造紙行業(yè)發(fā)展
的全貌，上市公司的經營治理水平還有待進一步提高。
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