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證券日報報道，美利紙業(000815)曾被稱作造紙業中的藍籌，而正是這家公司為吳忠儀表提供擔保達２７８２０萬元，占公司凈資產的４０％，在吳忠儀表一步步跌入巨虧之后，美利紙業很可能被牽入一個擔保的黑洞。
在寧夏地區的上市公司中，吳忠儀表和美利紙業是擔保比例最高的兩家公司，其中，吳忠儀表為美利紙業提供擔保３０９３０萬元，占公司凈資產的４３％，擔保將兩家公司拴在了一起。可以說，吳忠儀表還款的能力直接決定了美利紙業的擔保風險有多大。
吳忠儀表腹背受敵
“我們披露虧損事項中，擔保損失是指前段時間披露的４０００萬元連帶賠償，”吳忠儀表董秘劉素娟對記者說，“我們公告的３億元虧損是根據一些情況估算的，具體的虧損分類不好說。”
吳忠儀表今年中期披露公司凈資產為７１５５６．９２萬元，３億元的虧損將使公司凈資產縮水４１．９３％，而且，美利紙業還為該公司提供擔保２７８２０萬元，也就是說，吳忠儀表還有巨額的借款需要償還，實際上，該公司三季度披露短期借款和長期借款合計達到了３８２２０萬元。
就上市公司自身，吳忠儀表的扭虧能力有限，公司的調節閥主業停滯不前。除公司上市之初募集到２．８億元資金之外，它還在２０００年年末通過配股募集到資金凈額２．７億元。截至今年６月底，吳忠儀表已經將其中２．６７億元投入到了兩個與調節閥主業相關的項目以及一個環保監測儀器國產化項目。然而隨著兩次共計超過５億元的募集資金投入，公司主營業務收入卻未見明顯增長，凈利潤卻是急速下滑。
２００４年１０月２１日，吳忠儀表第三季度報表顯示，它的凈利潤較上年同期大幅下降７８．２％。此前，２００３年公司凈利潤已經較２００２年驟降３８７．１５％，而２００２年的凈利潤較２００１年下降的幅度同樣高達８０％。
就在吳忠儀表業績層層下落、股價逐級跳水的時候，該公司控股股東吳忠儀表集團及其子公司占用上市公司的資金與日俱增。
２００１年時，吳忠儀表集團及其子公司累計占用上市公司的資金１３１１．６萬元，到２００２年已經上升至５０１８萬元，增長２８２．５９％。而截至２００３年，該項資金占用已達到９４７８萬元，再次增長８８．９％。到了２００４年，這個數字已高達１１７００萬元，比２００１年上漲了７９２％。
實際上，吳忠儀表的大股東吳忠儀表集團也同樣面臨困境，根本就無力拯救困境中的吳忠儀表。２００４年９月，吳忠儀表集團有限公司持有的部分吳忠儀表股權遭司法凍結，與此同時，該集團以近１０００萬的價格向吳忠儀表出售寧夏吳忠儀表上海有限公司８９．８９％的股權。２００４年１０月１６日，吳忠儀表公告，吳忠儀表集團有限公司持有的公司國有法人股９１４４萬股中的其余４０９５萬股又被司法凍結，至此集團公司全部持股均已全部被司法凍結。
大股東欠款無法解決，又面對３８２２０萬元的借款，貨幣資金只有２５５２萬元的吳忠儀表該怎么辦呢？
美利紙業被牽連
吳忠儀表無力償還借款，直接受傷害就是美利紙業，對于一家年利潤４０００多萬元的上市公司來說，２７８２０萬元的擔保風險相當于６年的利潤總和。
美利紙業證券部的一位男士對記者表示，吳忠儀表的風波對公司沒有影響，針對公司的擔保風險，公司管理層也沒有研究過，理由是，截止目前沒有出現借款逾期的情況，而且吳忠儀表的經營也比較正常。當記者詢問吳忠儀表目前面臨困境，遠期可能出現無力還款的情況時，這位男士說：“這沒什么可擔心的，它還不了，還有人給它背著呢！”至于替吳忠儀表背著的是誰，這位工作人員閃爍其詞，不予回答。
從業績上講，美利紙業與吳忠儀表不同，該公司是西北最大的骨干造紙企業之一主要產品為中高檔文化用紙，市場占有率位居西北同行第一有很強的市場份額和行業競爭優勢，美利紙業２００３年每股收益為０．３４８８元。隨著經濟的發展，世界上對紙的需求逐年出現了大幅增加，其中中高檔的用紙的需求更是已經遠遠超出了市場的生產速度。
美利紙業２００２年凈利潤４３２７萬元，每股收益０．３３元，２００３年凈利潤４６０４．６２萬元，每股收益０．３５元，２００４年中期凈利潤３０４５萬元，每股收益０．２３元。
根據吳忠儀表２００４年三季度報告，短期借款和一年內到期的長期借款總額達２．９９億元，而公司的現金只有２５５２萬元，可以說，美利紙業２７８２０萬元的擔保風險很可能會在今年爆發出來。
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