玖龍紙業(yè)主席張茵
內(nèi)地造紙企業(yè)玖龍紙業(yè)（2689.HK）昨日公布截至今年6月底的財(cái)年業(yè)績，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤13.75億元人民幣，較上年同期的3.038億元激增3.53倍，同時也較招股書預(yù)測的10.5億元高出30.9%。此外，公司日前簽訂了金額最多為3.5億美元的銀團(tuán)貸款協(xié)議。
玖龍紙業(yè)業(yè)績報(bào)告顯示，上財(cái)年?duì)I業(yè)收入達(dá)79億元，同比增長63.8%；經(jīng)營利潤18.1億元，同比增長2.25倍；每股盈利0.407元，派末期息每股0.023元。期內(nèi)包裝紙銷售量大升73.8％，達(dá)276萬噸，創(chuàng)歷史新高；毛利率亦由去年15.8％增長7.7個百分點(diǎn)，至23.5％。
公司主席張茵表示，公司產(chǎn)能將由目前的330萬噸，提升至明年6月的535萬噸，08年將進(jìn)一步提升至715萬噸；預(yù)期2007及2008年的資本開支將分別為28億元和42億元。她指出，雖然未來兩年資本開支高達(dá)70億元，但內(nèi)部資金已足夠應(yīng)付開支，目前沒有計(jì)劃到內(nèi)地發(fā)行Ａ股，亦無意在香港發(fā)債；未來三至五年會在內(nèi)地中西部及北方建立生產(chǎn)基地，并研究在海外收購上游的木漿業(yè)務(wù)。她進(jìn)一步表示，公司正與東莞政府部門進(jìn)行磋商，于當(dāng)?shù)嘏d建兩個5噸泊位的運(yùn)煤及集裝箱碼頭，預(yù)期在09年動工，投資額約5億元，項(xiàng)目有助公司減省運(yùn)輸成本，但拒絕透露可節(jié)省多少。分析人士認(rèn)為，玖龍紙業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)示著公司將會有一段高速增長期。
張茵表示，原材料價(jià)格近期出現(xiàn)很大升幅，價(jià)格從低位上升15％至20％，但公司已成功將價(jià)格上漲所帶來的成本轉(zhuǎn)嫁在產(chǎn)品上，故沒有影響公司毛利表現(xiàn)。另外，她指出，預(yù)期未來七年，約40％5噸以下包裝紙生產(chǎn)商將因市場競爭加大而被淘汰，故包裝供應(yīng)可能減少，但全球需求仍不斷增加，對公司而言，將有很好的發(fā)展機(jī)會。
公司昨日公布的業(yè)績遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于此前大行的預(yù)期，花旗此前表示，預(yù)計(jì)財(cái)年凈利潤較上年同期猛增2.5倍，至10.62億元；將該股評級為“持有”，目標(biāo)價(jià)7.7港元。此外，瑞銀此前也同樣預(yù)計(jì)公司財(cái)年凈利潤將增長2.5倍，維持該股“買入”評級，目標(biāo)價(jià)9.8港元。玖龍紙業(yè)自今年3月在港上市以來股價(jià)大幅飆升，昨日收至7.59港元，較發(fā)行價(jià)3.4港元上漲1.23倍。
此外，玖龍紙業(yè)日前簽訂銀團(tuán)貸款協(xié)議，金額最多為3.5億美元，為期4年，年息為倫敦同業(yè)拆息加50個基點(diǎn)。貸款一半用作未來開支，另一半用作償還部分人民幣短期貸款。張茵表示，籌組銀團(tuán)貸款后，公司人民幣貸款占全部貸款比重，將由八成三降至四成，將可減少人民幣升值的風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)。另外，在增加該筆借貸后，公司的負(fù)債率會由目前的三成增至四成半。
