中銀國際表研究報告，指理文造紙(資訊 行情 論壇)剛公布的07中期純利增達33%，成績理想，由於預期內地箱板紙需求將持續明顯提高，故對理文造紙(資訊 行情 論壇)未來2-3年的業績預期更加樂觀，決定將其目標價調整至21.83元，投資評級上調至「優於大市」，但仍然更看好其同業，即玖龍紙業(2689-HK)。
中銀國際表指出，玖龍及理文這兩大造紙業巨頭已通過先發戰略，阻止了其他缺乏資金來源的造紙商進行過度產能擴張，預計兩公司在未來2年將占內地箱板紙市場供應凈增長60-70%。
此外，由於預期內地市場供應將持續短缺，兩公司續擴大產能的可能性仍大；特別是理文在全球進行廢紙回收的舉動值得稱贊，這將有助縮減生產成本；在07上半年，每公噸箱板紙利潤已從去年底的445元提升至475元。
不過，中銀國際認為若將理文與玖龍相比，表現仍將較弱，主因是理文凈負債率達65%，凈負債與息稅折舊前利潤比率為2.6倍，但玖龍僅為29%及0.9倍；同時，理文產能僅為玖龍一半，其縱向整合力度和產品多樣化不及玖龍，理文應較玖龍有所折讓。
理文造紙現報20.9元，大漲12.6%；玖龍現報13.9元，上升3.42%。
