業(yè)績拐點基本確立
國泰君安王峰判斷，相對于國內(nèi)A股市場及紙業(yè)板塊，華泰股份(600308)的市價依然較低，且公司在短期內(nèi)存在著進一步提升價值的措施。預計公司07年、08年、09年業(yè)績分別增長18%、29%和9%，每股收益分別為0.98元、1.26元和1.38元。繼續(xù)維持“增持”的評級，目標價位上調(diào)至28元。
華泰股份一季度實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入13.1億元，同比增長72.3%，凈利潤9052萬元，同比增長15%，每股收益0.19元。由于新聞紙價格在持續(xù)下跌兩年后，近期首次開始嘗試性上調(diào)其銷售價格；而主要原材料廢紙價格也在近期出現(xiàn)下滑，此外國內(nèi)在08年奧運會之前已沒有大的新增產(chǎn)能以及新聞紙出口順利實施等方面因素影響，國內(nèi)新聞紙行業(yè)的拐點即將出現(xiàn)。由于新聞紙的銷售占華泰股份總收入的70%以上，國泰君安判斷，公司新聞紙的毛利水平應(yīng)有所提升。
此外，華泰股份向大股東的定向增發(fā)已獲中國證監(jiān)會的審核通過。王峰認為，此次增發(fā)將增厚公司收益，并帶來公司二季度及下半年業(yè)績的較大增長。
