公司飽受缺漿之痛后，努力向上游延伸，解決原材料瓶頸，積極開拓廢紙收購渠道和建設速生林，增強原料控制力，實現林漿紙一體化。如此前公司與美國考夫曼公司共同設立貿易公司，嘗試進行美廢收購。預計通過該公司收購美廢較直接從市場購買每噸約便宜10美元以上，這將對降低公司原材料成本起到正面作用。而公司的林漿紙一體化項目獲批，也將加速改變原材料對外依存度過高的狀況，同時，公司在安慶以及非洲、東南亞等地也積極尋找合適的林業項目，意圖通過真正掌握林業資源規避原材料波動的風險。
維持"增持"評級。鑒于公司化工資產盈利水平較佳以及發行股本（6823.19萬股）低于此前預估值（8000萬股）。我們提高07-09年的EPS分別至1.15、1.37和1.57元，對應的08年動態市盈率約為18倍。我們認為，公司為我國最具競爭優勢的新聞紙龍頭企業，將在新聞紙行業整合中受益，新聞紙提價將一定程度緩解成本壓力，而林紙一體化項目將有助于提高公司盈利能力。未來隨著公司與芬蘭斯道恩拉索共同投資建設的年產20萬噸SC紙項目在2007年10月投產以及廣東120萬噸造紙基地陸續動工，業績將保持快速增長。維持"增持"評級。
