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紙漿毛利維持高位
 
http://www.feizouzhai.cn  2007-07-25 中國新聞出版網

 
  湖南省20CM胸徑楊木價格:歷史及預測值(元/立方米)
  麥草漿價格:歷史及預測值(元/噸)
  國內闊葉機械漿價格:歷史及預測值(元/噸)
  闊葉漿價格:歷史及預測值(美元/噸)
  北美針葉漿價格:歷史及預測值(美元/噸)
  紙漿行業毛利率:歷史及預測值(%)

  2007年紙漿毛利率仍將維持在高位。高價位的化學漿中,針葉漿受加元升值導致的成本提升和全球供給增長有限等影響,價格仍望保持高位;闊葉漿受南美供給快速增加影響,價格有望下降。低價位的機械漿中,國內機械漿受木材漲價影響而成本逐步提高;國內麥草漿價格受污染治理影響而產量逐步減少,價格將穩步上升。

  紙漿行業評級維持“中性”,主要依據為:針葉漿全球新建產能較少,供給增長有限,價格預期仍維持在高位,毛利率仍較高;闊葉漿2007年下半年有新建產能釋放,價格有望下降,毛利率有望降低;機械漿和草漿由于成本上升而毛利率變動不大;楊木和木片價格將持續上漲。

  紙漿行業整體毛利率預計未來將回落,但2007年仍保持高位
  紙漿行業毛利率2007年5月~7月略有上升,預計在2007年在高位略微下降。 
  針葉漿和闊葉漿價格未來將下降
  北美針葉漿價格在2007年5月~7月上漲20美元/噸,漲幅2.6%。北美闊葉漿價格在2007年4~7月份也上漲20美元/噸,漲幅3.0%,下半年將下降。
  國內闊葉機械漿未來價格將微降,麥草漿價格未來將上升
  國內闊葉機械漿價格未來將跟隨北美闊葉漿的價格波動,但波動幅度要小于北美闊葉漿。

      國內麥草漿價格受到污染治理力度加大的影響,產量將逐年減少,價格也將穩步上升。國家針對麥草漿的產量限制越來越嚴厲,如洞庭湖流域污染治理力度在加強。從長遠來看,麥草漿最終將退出國內紙漿市場。

  楊木價格上漲
  楊木價格在2007年5月~7月具體變化不詳,整體趨勢是繼續上漲。未來3年的年均漲幅在10%左右,高于之前3%的年漲幅預期。原因在于CPI和GDP的上漲幅度超過預期,以及俄羅斯關稅成本繼續提高。(作者:趙濤)

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