事件：公司近日公告稱，公司擬出資2.88億元（占45.17％），與美利集團合資設立中冶美利漿紙有限公司，新公司注冊資本為9.1億元。
點評：設立漿紙公司不但能夠降低公司負債，減輕還本付息的資金壓力，而且還可以利用設立的項目公司自身的融資來解決資金缺口。不過，在設立合資公司后，公司對漿紙公司沒有控制權，只能按所占股權比例來分享漿紙項目的收益，這與前期預期的林紙一體化對公司業績增厚估計存在一定的差距。我們給予“中性推薦”評級。
