造紙板塊昨日整體上漲2.56%，其中晨鳴紙業以17.90報收，漲幅4.07%；銀鴿投資漲幅5.56%，美利紙業漲3.18%、太陽紙業漲3.23%，博匯紙業漲2.44%、華泰股份微漲0.84%.
國泰君安的紙業分析師李世新認為，當前一些龍頭紙企的估值還偏低，這些規模大、擁有上游原料掌控力的龍頭紙業在整個行業景氣度不斷提升的大環境下，將遵循強者恒強的定律，在未來一兩年內，其市場估值有望得到理性回歸。
造紙行業景氣度上升
國泰君安證券分析師李世新認為，國家發改委去年十月底出爐的《造紙產業發展政策》對于造紙產業的發展目標、管理機制、發展模式、結構調整、資源節約、環境保護、投資行為、市場準入等進行了較為全面的規定，對于改善行業的供需關系，引導產業發展模式和產業格局，起到良好的導向作用。據悉，在造紙產業的結構調整方面，新政策給出了強有力的行政性干預，要求造紙工業必須逐步實現以木纖維、廢紙為主，非木纖維為輔的多元化原料結構目標，同時要與環境協調發展，充分考慮纖維資源、水資源、環境容量等條件，實現由北到南的調整，形成合理的產業新布局。
李世新預測，造紙行業內在的景氣度以及市場的認同至少可以維持到“十一五”期間，而不會回到2004年-2006年。
中信建投的黃付生認為，紙類產品價格在經歷了2007年的上漲之后，預計今年將有5%―10%的漲空間，產品價格的上漲將推動上市公司收入的顯著增長。該專家預測，2008年造紙板塊的動態市盈率將在30倍左右，優勢公司的PE在25倍左右，該板塊有望成為A股市場的估值洼地，具有明顯的投資值。
晨鳴等龍頭價值被低估
李世新認為，未來一段時間，造紙行業的規模龍頭企業如晨鳴紙業、玖龍紙業、太陽紙業等尤受市場看好。根據紙業商會統計，2006年國內產量超過200萬噸的紙企有3家，超過100萬噸的有8家，其中晨鳴紙業、玖龍紙業、太陽紙業分別排在全球紙張及包裝行業公司百強的第64位、82位、100位。
“行業龍頭晨鳴紙業擁有完整的產業鏈條，加上過去2年投入的產能逐漸釋放出來，企業噸值的毛利率大為增加，八大紙種的業務分布較為勻稱，加上規模效應，企業的定價能力較強。”李世新分析，晨鳴紙業的總體內在價值為17.21元/股，企業的新增價值在林漿方面，公司目前還處于被低估階段，隨著未來一段時間的調整，有望回歸更合理的空間。昨日，晨鳴紙業報收17.90元，漲幅4.09%. 在能源、原材料價格不斷上漲的大環境下，掌控上游原料的紙企發展空間驟然打開。李世新認為，類似玖龍紙業、景興紙業此類擁有原料控制力的紙企，能夠從容應對市場環境的突變，價值有望再度提升。
