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造紙行業(yè):產(chǎn)品漲價(jià)趨緩股票溢價(jià)提高
 
http://www.feizouzhai.cn  2008-06-23 北青網(wǎng)
    銀河證券造紙行業(yè)資深分析師葉鈴燕認(rèn)為,目前造紙行業(yè)中的各個(gè)小行業(yè)的景氣出現(xiàn)了比較明顯的分化。其中,同方紙、涂布白紙板處于景氣峰值,文化紙景氣將持續(xù),或許持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)于前兩者。新聞紙?jiān)?007年度過(guò)了景氣高峰,目前進(jìn)入周期下行的階段。

  今年1-6月份,造紙行業(yè)主要產(chǎn)品價(jià)格都出現(xiàn)了一個(gè)超預(yù)期的上漲,如文化紙、銅版紙是景氣提升帶來(lái)的價(jià)格上漲,新聞紙是成本推動(dòng)迫使的產(chǎn)品價(jià)格上漲。但葉鈴燕認(rèn)為這種價(jià)格上漲周期已接近尾聲。因?yàn)榻?jīng)銷商對(duì)這種強(qiáng)勢(shì)漲價(jià)的接受能力已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的下降,并且產(chǎn)品的出口價(jià)格處于比較高端的狀態(tài),會(huì)抵消一些廠商的溢價(jià)能力。

  “造紙公司的業(yè)績(jī)大概在12-20%之間,基本處于歷史區(qū)間偏低的一個(gè)水平。”葉鈴燕說(shuō),“我們認(rèn)為現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格已經(jīng)基本反映了行業(yè)景氣度高漲的狀況,股票增長(zhǎng)溢價(jià)水平提高,相對(duì)合理估值比過(guò)去下降了,對(duì)整體行業(yè)下調(diào)為謹(jǐn)慎推薦,在公司方面仍然維持對(duì)太陽(yáng)紙業(yè)的推薦。”

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