業內表示：高行業壁壘將延長行業上升周期
為了整治造紙行業的重污染，新的《制漿造紙行業工業水污染物排放標準》已于昨天正式實施。業內人士認為，新環保標準的實施設置了高行業進入壁壘，除了提高新建生產企業成本之外，在產的大企業也會因此受益，行業競爭會更有序。
博匯紙業（600966）董秘辦周姓工作人員認為，新標準將有效限制行業新入者。大通證券造紙行業分析師張喜對此持相同觀點，認為現有中型紙廠可能因成本壓力大幅上升而退出這個行業；對于新建制漿造紙企業而言，新標準意味著成本相對現有廠商大幅增加，提高了進入壁壘。
以10萬噸左右中型文化紙廠為例，中信證券某分析師認為，為達到新的排放標準，該紙廠屆時除投資1億元左右環保設備外，相應折舊和日常處理費用將達到300元/噸紙，相當于6個點的毛利。該分析師進一步表示，中小紙廠或將盡全力大量追加環保設備投資，在明年5月1日前達到新排放標準；或者全力生產，在明年5月1日前退出行業。據了解，450mg/L的現行標準已經是很多中型紙廠不可承受之重，中小紙廠普遍缺乏符合新標準的處理能力。因此，它們為求生存不得不追加環保投資，但這最終會推高生產成本。
在推升中小企業成本時，在產的大企業卻能因此獲利。“新標準對我們這樣的大公司是有利的�！鄙鲜霾﹨R紙業工作人員對記者表示。晨鳴紙業（000488）和太陽紙業（002078）的證券辦工作人員也表達了相同的觀點。經了解，包括XD華泰股（600308）在內的山東省四家造紙類上市公司都已按當地標準嚴格排放，且都預留進一步降低COD指標20％以內的處理能力。目前山東各地現行標準遠比國家標準嚴格，已經達到省及市標準的企業基本已經達到或接近明年5月1日的國家標準。
博匯紙業介紹，其現行排放標準為100-130mg/L；太陽紙業證券辦王姓工作人員說，如果太陽紙業目前的在建系統工程完成，到2011年7月1日，其COD排放將為20-30mg/L。中信證券經調研認為，在產的大公司不需要顯著追加新的環保設備，僅處理深度可能加強將導致處理費用上升。將COD排放從130mg/L降到100mg/L的費用據其測算約增加噸紙成本40元左右。“由于采取市場化的定價行為，并且紙價有可能全國聯動，我們受益很大。”上述太陽紙業證券辦人員表示。業內人士認為，由于紙價全國聯動，在成本轉移渠道順暢情況下，大型紙廠能獲得更多的利潤空間。
在大型紙廠因此受益同時，上述博匯紙業工作人員認為，新標準能夠對行業的無序競爭進行規范，有利于行業的長期發展。在其看來，在新標準等相關政策的持續作用下，中小廠商被迫退出競爭，從而延長本輪行業的上升周期。中信證券判斷，此次行業上升周期會因此延續到2011年，2009年后的行業發展將體現在大企業的結構性產能釋放帶來的盈利增長。
