公司業績方面，預計08-10年業績為0.60，0.7，0.76。市場估值方面，08年pe在17.8倍，09年pe在15.2倍，在目前的幾個主要的造紙公司中估值最高，而主營方面的成長也不是支持，主要的溢價來自于未來資本運作的空間，對應其他純紙業公司有25-50％的溢價，而相類似的岳陽紙業的溢價率更高，主要是因為岳陽紙業的林業資產整合已經很確定。
對于目前的價位我們認為由于近期來看整個紙業板塊也在下跌，行業的估值水平在接近05年的水平，這個水平已經反映了較為不利的預期，因此我們認為基于未來資產整合的預期給與推薦評級，給與的標準是參考岳陽紙業的20倍08年pe，目標價12元。
盈利預測假設，08年主營收入增長維持中報水平，09，10年收入增長在8％，來自于白卡的產量預計為今年10萬噸，09，10年為20萬，25萬噸；財務費用今年異常，09，10年預測為歷史平均水平。
公司的治理相對不足，很多管理指標顯示效率不高，而公司的資產整合如果不能順利，估值水平將大幅下降，而資產整合有較大的不確定性，公司目前實際所得稅極低，而未來所得稅的變化將影響公司業績。
