2008年三季度，國際、國內市場紙漿與木漿價格出現較大回調，歐洲市場NBSK漿價和國內市場針葉漿報價較年初分別下跌20%和22%，價格下跌速度遠大于市場預期。紙漿和木漿作為造紙的主要生產原料，短期價格大幅下跌對造紙行業將構成直接利好。再考慮到2009年紙漿價格仍有進一步回調空間，因此目前可以重點關注擁有優質資產的造紙板塊上市公司。
一、成本壓力驟減 09年業績爆發在即
紙漿作為造紙業的原材料，前兩年價格的居高不下是造紙業步入低谷的重要原因之一。不過業內人士預計，08年四季度到2009年，紙漿價格將步入下降通道。由于國內造紙行業一直保持穩定發展，在原材料價格下降的時候，國內造紙企業的利潤將會增加。2009年市場預計木漿價格將會隨著大量供給的增加而下降，而廢紙價格隨著海運費的減少而下降也是一個潛在的利好。造紙行業的發展周期證明，在原材料價格下降和產能擴張的帶動下，2009年優質造紙行業上市公司的業績將會有良好表現。
二、需求保持平穩 行業景氣度上升勢頭不減
近期隨著我國刺激經濟增長十項措施的出臺，我國對紙制品的需求將繼續保持平穩上升態勢。預計2008年，紙制品的消費量將增加至7868萬噸。而穩定的市場需求將使得造紙行業擺脫金融危機的陰影，長期保持較高的行業景氣度。
而在另一個方面，國家推行的節能減排政策將大幅減少2009年紙制品的供給。根據發改委制訂的《節能減排綜合性工件方案》，2007年—2008年底將關閉3.4萬噸以下的草漿生產裝置，1.7萬噸以下的化學制漿企業，1萬噸以下以廢紙為原料的造紙企業，小紙漿廠的關停力度進一步加大，而在紙制品需求不變的情況下，紙制品供給減少將促使造紙行業毛利率的整體提升，2009年造紙行業將會迎來一個千載難逢的發展良機。
正因為如此，造紙板塊在近期持續受到市場資金關注，根據相關統計軟件的數據分析，顯示出近期反彈中部分機構資金對造紙行業格外青睞，預示造紙行業或正處于價值投資的“黃金底部區域”，后市可以重點關注。
而就目前造紙板塊上市公司的情況來看，行業內的龍頭企業目前的動態市盈率只有12倍左右，相較于A股市場平均16倍左右的估值來說，明顯被低估。如文化紙龍頭博匯紙業，現在的動態市盈率不到十倍，已經處在估值的底部區域，而目前該股延短期均線系統平穩盤升，量價配合理想，后市仍可高看一線，值得重點跟蹤。
