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晨鳴紙業(yè)主要從事漿紙的生產(chǎn)，是國內(nèi)紙品最為豐富的造紙企業(yè)，主要產(chǎn)品包括新聞紙、銅版紙、白卡紙、雙膠紙、箱板紙、輕涂紙等。總產(chǎn)能約330萬噸，居A股同業(yè)首位、國內(nèi)同行第三位。
公司的競爭優(yōu)勢主要表現(xiàn)為規(guī)模優(yōu)勢、完善的產(chǎn)業(yè)鏈和全國性布局。公司目前擁有自制漿產(chǎn)能225萬噸，自制漿比例接近70%。公司在湛江實(shí)施的林紙一體化項(xiàng)目建成后，將進(jìn)一步提高公司的產(chǎn)業(yè)鏈一體化程度，大大提升公司的競爭實(shí)力。
相比于其生產(chǎn)規(guī)模、高比例的自制漿供應(yīng)，和已經(jīng)顯現(xiàn)的一體化優(yōu)勢，其明顯的劣勢在于運(yùn)營效率較低，導(dǎo)致資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低。不過，一旦湛江林紙一體化項(xiàng)目成功實(shí)施，將使公司產(chǎn)業(yè)鏈更加完善，降低對進(jìn)口原材料的依賴，抵御市場波動。
有券商研究報告指出，由于整體需求下滑導(dǎo)致行業(yè)景氣下降，預(yù)測其2009年主要產(chǎn)品價格比2008年下降5%-10%，除新聞紙外，其他產(chǎn)品毛利率下滑1-2個百分點(diǎn)；同時，新聞紙受行業(yè)產(chǎn)能利用率上升的推動，毛利率上升2個百分點(diǎn)；高檔美術(shù)紙項(xiàng)目2009年產(chǎn)量15萬噸，10年達(dá)產(chǎn)至20萬噸；湛江項(xiàng)目于2010年下半年建成投產(chǎn)，貢獻(xiàn)5萬噸產(chǎn)量。預(yù)計公司2008-2010年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長3.52%，凈利潤復(fù)合增長4.2%，EPS分別為0.73、0.61和0.66元。
