中國造紙業已進入產業集中化階段。從上世紀 90 年代的一萬多家造紙企業，到 2007 年時，已變成了 3000 多家，而在 2011 年底，又將消失一大部分，企業之間的并購越來越頻繁。“十二五”規劃逐步實施，造紙行業高景氣程度會繼續保持，隨著國家頒布多項節能減排、規范行業發展的政策，行業面臨結構調整。淘汰消耗高、功能低的低檔產品；降低對外依存度，重點支持成本轉嫁能力強的企業；提升集中度；切實推進企業兼并重組，行業龍頭公司將顯著受益。
造紙行業正處于一個上升周期中。紙品產量與銷量將會不斷增加；隨著部分在建項目的陸續完工，未來還存在個別紙種新產能釋放的壓力；新的環保標準的實施將勢必造成部分中小造紙企業關停，促使產能向大型造紙企業集中；由于產量與新的產能的增加，造紙原材料價格可能會繼續。
人民幣升值大大降低進口成本。截止到2011年5月11日，人民幣對美元匯率中間價創最高記錄，中間報價6.4948。我國的造紙行業對外依存度較高，國內60%左右的木漿和40%以上的廢紙都需要進口。人民幣沒升值1%，全行業可將降低成本2億至3億。人民幣每升值3%，銅版紙、箱板紙、新聞紙的毛利率將分別提升1.7%、2.1%、1.6%。雖然當然國際紙漿和廢紙的價格也在不斷上漲，但人民幣升值可以抵消部分原料上漲壓力，降低企業進口成本。
庫存枯竭，原材料價格上漲，紙價也將順勢上漲。目前紙廠庫存處于地位，低于正常水平，后期銷量繼續高升將給紙廠庫存造成巨大壓力，從而促使紙廠加大產量。在對原材料進口需求不斷加大的同時，國際紙漿和廢紙的價格也在不斷上漲，因此我們認為后期原材料價格的上漲趨勢仍將持續。雖然一季度因為國內紙張市場的相對疲軟，紙價相對比較平穩，但我們認為紙廠在迫于原材料價格上漲、庫存減少以及需求量增加的情況下，會尋求在二季度繼續上調紙價價格。同時紙漲價格的上漲仍將對木漿價格形成強力支撐。
