河南省最大的制漿造紙企業銀鴿投資(600069.SH)8月25日公布2011年中期財務報告，報告期內公司雖然營收有所增長，但毛利率持續下滑，造成凈利潤虧損，其中2季度環比虧損擴大。
2011年2季度公司實現收入9.46億元，同比上升20%，環比上升14%，但虧損擴大至5865萬元。實現EPS(ttm)-0.07元，對應ROE水平為-3%。公司上半年實現營業收入17.8億元，同比增13%；完成凈利潤-6854萬元，EPS為-0.08元。
據valuetool平臺統計，營業收入連續三個季度持續上升，且創3年新高，但凈利潤卻連續三個季度持續下滑，且創3年新低。2季度毛利率僅為為4%，下降3個百分點，毛利率已連續三個季度持續下滑。
對于業績虧損，公司解釋稱，上半年國內通脹率較高，公司生產所要購買的紙漿、煤、油料、化工原料等原材料和輔料價格上漲較多，使公司生產成本加大，利潤空間被壓縮導致公司生產成本加大，而在紙產品市場競爭激烈的前提下，公司產品的銷售價格上漲幅度非常有限，部分子公司經營出現較大虧損，致使公司上半年經營業績出現虧損。
此外，公司的經營性現金流緊張，由上年同期的3292萬元變化為-8148萬元，大幅下降350%。目前公司年產3萬噸竹纖維和5萬噸竹漿項目、6萬噸生活紙項目和特種紙深加工項目正在建設中，項目金額合計1.13億元。
