岳陽林紙近日發(fā)布的最新的定增預(yù)案顯示，公司擬發(fā)行股票不超過2億股，發(fā)行價格5.34元/股，較公司停牌前的股價4.68元高出14%。公司控股股東泰格林紙將采用現(xiàn)金認(rèn)購全部定增股份。
岳陽林紙本次擬募集資金總額將不超過10.68億元，全部用于補(bǔ)充流動資金和償還銀行貸款。本次定增完成后，泰格林紙持有岳陽林紙股權(quán)的占比將由22.48%上升至不超過37.34%，其控股股東地位將進(jìn)一步增強(qiáng);同時，全力實施“林漿紙一體化”發(fā)展戰(zhàn)略。
盡管控股股東泰格林紙承諾全額包攬認(rèn)購，但岳陽林紙的新版再融資方案仍可能泡湯，主要障礙正是公司與實際控制人中國紙業(yè)之間存在的同業(yè)競爭(中國紙業(yè)旗下?lián)碛谢浫A包B、冠豪高新和岳陽林紙3家紙業(yè)類上市公司)。一位投行人士分析，目前再融資有與解決同業(yè)競爭掛鉤的趨勢，一旦同業(yè)競爭問題未能妥善解決，再融資可能難以通過監(jiān)管部門的審核。
另外，據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，“林漿紙一體化”風(fēng)險很大，岳陽林紙前任掌門人王祥掌就倒在“林漿紙一體化”擴(kuò)張路上;漿紙一體化可能契合產(chǎn)業(yè)實際，而林紙一體化則受制于林地產(chǎn)權(quán)無法確權(quán)、林地回收困難等政策和現(xiàn)實因素，并不具有可操作性。
