從PB估值角度看,2月10日,行業PB(整體法)1.24X,處于歷史低位。從基本面來看,今年一季度部分公司開始使用低價位的原料庫存,紙價也存在一定的上漲預期,部分個股已具備投資價值,本周建議繼續關注低估值的超跌個股,推薦岳陽林紙、博匯紙業、華泰股份、太陽紙業,以及業績具有確定性成長的中順潔柔。
原材料市場:本期國際針葉漿價格下跌,闊葉漿走高。國內木漿期貨市場,針葉漿報價波動不大,闊葉漿繼上周部分品牌上調報價后,本周印尼小葉相思報價605美元/噸,每噸上漲20美元左右,小葉硬雜每噸上漲10美元達到590美元/噸。國內木漿現貨市場,針葉漿和闊葉漿價格小幅上漲,詢價者較上周增多,但成交量稀少。本周進口廢紙報價延續小幅上漲趨勢,但成交清淡。
紙價及銷量:節后第二周,印廠陸續開工,成交量較上周有所上升,但因受淡季因素影響,各地交投仍較清淡。價格方面,繼金東上調出廠報價200元/噸后,本周太陽紙業、晨鳴紙業、大宇制紙紛紛上調出廠價,調價幅度在100-200元/噸,實單能否跟進尚需觀察。雙膠紙方面,繼金華盛每噸上調200元后,本周太陽紙業雙膠紙出廠價每噸上調100元,晨鳴、泉林等廠家也有提價計劃,但因貿易商仍以消化庫存為主,實單尚未跟進。白卡紙生產商也發出提價通知,但目前實單價格基本沒有跟漲,多數貿易商仍持觀望態度。白板紙、箱板紙和瓦楞紙陰跌。
行業及公司動態:勁嘉股份發布2011年業績預告,EPS0.61元;太陽紙業融資租賃籌資7.3億元;東港股份通過高新技術企業復審;恒豐紙業發行可轉換公司債券申請獲得證監會審核通過;*ST石峴2011年大幅虧損,重組進行中。
風險提示:原材料價格短期內劇烈波動風險;系統性風險。
