26日，太陽紙業公告稱，公司控股股東山東太陽控股集團有限公司(下稱“太陽控股”)分別于15日和20日與中信銀行、五礦信托簽署股權質押協議，總計質押公司股權超4.55億股，并分別于18日和21日辦理質押登記手續。在完成上述兩筆股權質押后，太陽控股持有的太陽紙業股份已有98.68% 處于質押狀態，距“無股可押”僅差一線之隔。
“因經營和戰略投資需要”是太陽控股對這兩筆股權質押給出的解釋。不過，經濟導報記者發現，在此次股權質押背后，太陽控股對資金的渴求異常強烈。
當日公告顯示，太陽控股本月18日和21日剛有兩筆股權質押解除，分別為質押在濟寧銀行的1.1億股和五礦信托的1.4974億股，然而就在這些股份剛剛到手后，太陽控股就迫不及待地將其再度質押，前后相差不到一天。這一換手質押速度，打破了之前另一魯股陽谷華泰4天換手的紀錄。
多名券商分析師對導報記者表示，公司實際控制人進行頻繁股權質押，導致股權質押殆盡，顯示出控制人或公司資金鏈存在壓力。導報記者致電太陽紙業及太陽控股，但均未獲得回應。
值得關注的是，在太陽控股幾乎將手中持有的太陽紙業股權全部質押前，已經有多家公司出現了股權質押風險。
最近的一起是聯發股份，其在上周接連公布的一份公告和兩份權益變動報告書顯示，公司第二大股東聯邦國際紡織有限公司因借款合同糾紛被南京市建鄴區法院裁定，公司抵押的股權被司法部門劃轉至山東省國際信托公司名下，涉及2200萬股。
“如果質押股權的股價下跌到信托公司設定的風險線，且手中沒有質押物，或不愿再增加質押，那么這部分股權就會由信托公司處理，為了盡快變現兌付相關產品收益，信托公司也會在短期內尋找買家，不排除直接從二級市場拋售的可能。”中國人民大學經濟研究所教授楊春剛對導報記者表示，短期大量拋售、股東易主的消息，會對上市公司帶來負面影響，甚至會波及公司正常經營。對于頻現股東質押股權的上市公司，投資者應有所警惕。
