2013年以來，國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)下游需求增速仍處于低位。短期內(nèi)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或?qū)⑿》鶐?dòng)行業(yè)出口形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，但內(nèi)需則持續(xù)較弱，整體或難有根本性好轉(zhuǎn)。
從細(xì)分子行業(yè)看，銅版紙下游需求增速依然較低，但下跌趨勢(shì)有所放緩。現(xiàn)階段箱板瓦楞紙正處于行業(yè)淡季，其需求增速受周期性影響而較為低迷，下半年，隨著行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，其需求或?qū)⑿》纳啤０卓埾掠涡枨笤鏊佥^低，短期內(nèi)，行業(yè)去庫(kù)存壓力較大，預(yù)計(jì)在下游對(duì)行業(yè)后續(xù)產(chǎn)能增長(zhǎng)的預(yù)期下，白卡紙需求整體情況將較為低迷。
造紙行業(yè)上一輪產(chǎn)能密集擴(kuò)張現(xiàn)已基本完畢，并且受行業(yè)景氣度低迷的影響，造紙企業(yè)短期內(nèi)擴(kuò)張意愿明顯下降。此外，淘汰落后產(chǎn)能以及日趨嚴(yán)格的環(huán)保政策將使部分中小企業(yè)退出市場(chǎng)，從而部分緩解新增產(chǎn)能對(duì)行業(yè)供給造成的壓力。
目前，銅版紙供求格局較前期有小幅改善，2013年1至5月，主要廠商銅版紙出廠價(jià)格上漲，不過，繼續(xù)上漲的空間有限，其價(jià)格以低位振蕩為主。箱板瓦楞紙方面，即使考慮到在當(dāng)前的行業(yè)景氣度下產(chǎn)能投放的實(shí)際執(zhí)行率將打折扣，箱板瓦楞紙行業(yè)產(chǎn)能整體仍呈現(xiàn)擴(kuò)張趨勢(shì)，行業(yè)供求格局進(jìn)一步趨弱，箱板瓦楞紙紙價(jià)面臨一定的下跌風(fēng)險(xiǎn)。2013年白卡紙預(yù)計(jì)增加260萬噸產(chǎn)能，產(chǎn)能擴(kuò)張較為明顯，經(jīng)銷商及終端對(duì)行業(yè)產(chǎn)能增長(zhǎng)的預(yù)期加強(qiáng)，白卡紙供求矛盾突出，紙價(jià)面臨進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
受新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放的影響，短期內(nèi)，木漿價(jià)格下跌壓力增加;同時(shí)，箱板瓦楞紙行業(yè)低迷的景氣度使得進(jìn)口廢紙價(jià)格在低位維持;造紙企業(yè)成本壓力或?qū)⒕徑狻?/P>
由于產(chǎn)能過剩矛盾依然突出，造紙行業(yè)整體盈利水平在低位維持。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，2012年一至四季度，造紙行業(yè)毛利率分別為11.58%、12.50%、11.77%和12.96%。2013年一季度，造紙行業(yè)毛利率為12.40%，雖較去年四季度有所下降，但相比去年同期增長(zhǎng)0.82個(gè)百分點(diǎn)。
短期內(nèi)，行業(yè)需求增速水平依然較低，但是行業(yè)供給增長(zhǎng)放緩及淘汰落后產(chǎn)能促進(jìn)了行業(yè)集中度的提高，有利于大企業(yè)的自主提價(jià)行為，同時(shí)，人民幣的持續(xù)升值及原材料價(jià)格下跌壓力增加緩解了造紙企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本壓力;預(yù)計(jì)造紙行業(yè)盈利水平或?qū)⑿》纳啤ｃ~版紙企業(yè)盈利水平改善空間有限;受后續(xù)新增產(chǎn)能的影響，箱板瓦楞紙企業(yè)盈利水平下降的風(fēng)險(xiǎn)增加;由于白卡紙后續(xù)較大規(guī)模的產(chǎn)能釋放，其盈利水平或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯下跌。
