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3月3日，一位青山紙業(yè)投資者投訴。該投資者對(duì)青山紙業(yè)日前推出的定增預(yù)案表示反對(duì)：“一邊是多年不分紅，一邊卻是募集巨資投向產(chǎn)能過剩的行業(yè)，我希望公司能暫緩這次增發(fā)。”
“市場(chǎng)飽和為何擴(kuò)產(chǎn)?”
此次定增，青山紙業(yè)擬以不低于2.08元/股的價(jià)格向不超過10名特定對(duì)象發(fā)行不超過6.5億股，募集資金總額不超過13.2億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于建設(shè)化纖木漿粕項(xiàng)目。項(xiàng)目建成并達(dá)產(chǎn)后，將形成年產(chǎn)30萬(wàn)噸木漿粕的生產(chǎn)能力。
“這樣的擴(kuò)產(chǎn)沒有任何意義。”上述投資者表示：“木漿粕國(guó)外并沒有多少需求，反而有大量的低價(jià)供應(yīng)沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng);而國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)總共只有150噸，即使禁止從國(guó)外進(jìn)口，但國(guó)內(nèi)還那么多家公司在分搶市場(chǎng)，這樣擴(kuò)產(chǎn)根本就沒有意義。另外，在棉花價(jià)格回落的情況下，木漿粕市場(chǎng)也會(huì)進(jìn)一步縮小，而近幾年的棉花價(jià)格一直都處于低谷期，木漿粕競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)并不突出。如此情形下，青山紙業(yè)提出這么一個(gè)擴(kuò)產(chǎn)增發(fā)意欲何為?”
此前，一位行業(yè)分析人士曾向記者分析，近幾年造紙行業(yè)一直深陷產(chǎn)能過剩的危機(jī)之中，并且規(guī)模擴(kuò)張未得到有效控制，這使得行業(yè)類很多公司業(yè)績(jī)持續(xù)低迷。“明知行業(yè)普遍虧損，卻依舊上馬26億元的項(xiàng)目，真實(shí)目的究竟是什么?”上述投資者質(zhì)疑到。
相同項(xiàng)目 不同成本
青山紙業(yè)表示，此番化纖木漿粕項(xiàng)目總投資為26.96億元，除了募集資金13億元外，其余資金以自籌方式解決。對(duì)于近27億元的投資，青山紙業(yè)表示其中建筑工程及安裝工程費(fèi)8.24億元、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)11.96億元、流動(dòng)資金2.23億元等。
投資者對(duì)該項(xiàng)目所需的費(fèi)用卻提出了質(zhì)疑：“公司上次搞的9.6萬(wàn)噸生產(chǎn)線也沒花這么多錢。”2010年，青山紙業(yè)提出制漿系統(tǒng)技改項(xiàng)目的議案，公司擬投資4.98億元新增一條年產(chǎn)9.6萬(wàn)噸漿粕的生產(chǎn)線(包括：備料、蒸煮、洗選、漂白系統(tǒng))。青山紙業(yè)也在預(yù)案中表示：“本次募集資金項(xiàng)目實(shí)施之后，公司的木漿粕產(chǎn)能將由目前的9.6萬(wàn)噸上升到39.6萬(wàn)噸。”
“兩個(gè)項(xiàng)目除了產(chǎn)能不同，其他沒多大區(qū)別。”投資者說：“按照之前投資計(jì)算，如今要上馬30萬(wàn)噸產(chǎn)能的項(xiàng)目，投資額度應(yīng)該不會(huì)超過16億元。就是各項(xiàng)費(fèi)用上升，如何卻需要27億元的投入?”
融資不分紅
“這次如果增發(fā)完成，將會(huì)進(jìn)一步攤薄我的每股收益。”該投資者抱怨。在青山紙業(yè)此次停牌籌劃定增前，即2月17日，公司股價(jià)報(bào)收2.47元，高出定增底價(jià)0.39元。
“先不說按照預(yù)案，參與認(rèn)購(gòu)的大股東和機(jī)構(gòu)將會(huì)少承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn);只說按照2.08元的定增底價(jià)，散戶們便憑空多了15%的虧損風(fēng)險(xiǎn)。”上述投資者告訴記者：“我持有青山紙業(yè)10多萬(wàn)股，成本是4.84元。如今再這么一增發(fā)，能看到什么希望!希望公司能暫緩這次增發(fā)，或者提出一個(gè)更加獲得中小投資者認(rèn)同的方案。”值得一提的是，自2004年以來青山紙業(yè)從未分過紅。
就相關(guān)問題，記者3日再次致電青山紙業(yè)，公司董秘辦一工作人員以領(lǐng)導(dǎo)不在為由謝絕采訪。對(duì)此，我們將繼續(xù)關(guān)注。
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