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3月3日，一位青山紙業投資者投訴。該投資者對青山紙業日前推出的定增預案表示反對：“一邊是多年不分紅，一邊卻是募集巨資投向產能過剩的行業，我希望公司能暫緩這次增發。”
“市場飽和為何擴產?”
此次定增，青山紙業擬以不低于2.08元/股的價格向不超過10名特定對象發行不超過6.5億股，募集資金總額不超過13.2億元，扣除發行費用后全部用于建設化纖木漿粕項目。項目建成并達產后，將形成年產30萬噸木漿粕的生產能力。
“這樣的擴產沒有任何意義。”上述投資者表示：“木漿粕國外并沒有多少需求，反而有大量的低價供應沖擊國內市場;而國內的市場總共只有150噸，即使禁止從國外進口，但國內還那么多家公司在分搶市場，這樣擴產根本就沒有意義。另外，在棉花價格回落的情況下，木漿粕市場也會進一步縮小，而近幾年的棉花價格一直都處于低谷期，木漿粕競爭力優勢并不突出。如此情形下，青山紙業提出這么一個擴產增發意欲何為?”
此前，一位行業分析人士曾向記者分析，近幾年造紙行業一直深陷產能過剩的危機之中，并且規模擴張未得到有效控制，這使得行業類很多公司業績持續低迷。“明知行業普遍虧損，卻依舊上馬26億元的項目，真實目的究竟是什么?”上述投資者質疑到。
相同項目 不同成本
青山紙業表示，此番化纖木漿粕項目總投資為26.96億元，除了募集資金13億元外，其余資金以自籌方式解決。對于近27億元的投資，青山紙業表示其中建筑工程及安裝工程費8.24億元、設備及工器具購置費11.96億元、流動資金2.23億元等。
投資者對該項目所需的費用卻提出了質疑：“公司上次搞的9.6萬噸生產線也沒花這么多錢。”2010年，青山紙業提出制漿系統技改項目的議案，公司擬投資4.98億元新增一條年產9.6萬噸漿粕的生產線(包括：備料、蒸煮、洗選、漂白系統)。青山紙業也在預案中表示：“本次募集資金項目實施之后，公司的木漿粕產能將由目前的9.6萬噸上升到39.6萬噸。”
“兩個項目除了產能不同，其他沒多大區別。”投資者說：“按照之前投資計算，如今要上馬30萬噸產能的項目，投資額度應該不會超過16億元。就是各項費用上升，如何卻需要27億元的投入?”
融資不分紅
“這次如果增發完成，將會進一步攤薄我的每股收益。”該投資者抱怨。在青山紙業此次停牌籌劃定增前，即2月17日，公司股價報收2.47元，高出定增底價0.39元。
“先不說按照預案，參與認購的大股東和機構將會少承擔多少風險;只說按照2.08元的定增底價，散戶們便憑空多了15%的虧損風險。”上述投資者告訴記者：“我持有青山紙業10多萬股，成本是4.84元。如今再這么一增發，能看到什么希望!希望公司能暫緩這次增發，或者提出一個更加獲得中小投資者認同的方案。”值得一提的是，自2004年以來青山紙業從未分過紅。
就相關問題，記者3日再次致電青山紙業，公司董秘辦一工作人員以領導不在為由謝絕采訪。對此，我們將繼續關注。
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