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在美國(guó)證券交易所上市的東方紙業(yè)公司(AMEX:ONP)3日宣布，收到美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)的通知，后者已完成針對(duì)該公司的一項(xiàng)調(diào)查，且不打算采取任何執(zhí)法行動(dòng)。受此利好消息影響，東方紙業(yè)股票在3日的美股交易中暴漲37%，報(bào)收于2.03美元。
東方紙業(yè)是做空機(jī)構(gòu)渾水公司做空的第一只中概股。在渾水發(fā)布做空?qǐng)?bào)告后，東方紙業(yè)曾積極予以反擊，但仍無(wú)法阻止股價(jià)的大幅下挫。過(guò)去三年?yáng)|方紙業(yè)股價(jià)累計(jì)下跌超過(guò)80%，渾水的做空收益不菲。
遭做空損失慘重
SEC對(duì)東方紙業(yè)的非正式調(diào)查始于2010年12月。此前的2010年6月28日，做空機(jī)構(gòu)渾水公司發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，東方紙業(yè)涉嫌嚴(yán)重的詐騙和造假行為，涉嫌資金挪用、夸大營(yíng)收和資產(chǎn)估值、毛利潤(rùn)率等。渾水公司給予東方紙業(yè)股票“強(qiáng)烈賣(mài)出”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)低于1美元，而當(dāng)時(shí)東方紙業(yè)的股價(jià)為8.33美元。此外渾水還表示自己持有大量東方紙業(yè)的空單。
這份報(bào)告在市場(chǎng)上引起巨大反響，東方紙業(yè)股價(jià)在隨后的一個(gè)交易日重挫13%，日成交量接近前一天成交量的7倍多。
東方紙業(yè)隨后立即做出回應(yīng)，稱(chēng)渾水的報(bào)告中存在諸多錯(cuò)誤、遺漏、造假和無(wú)事實(shí)根據(jù)的結(jié)論，目的在于讓讀者得出“東方紙業(yè)造假”的結(jié)論，并由此獲利數(shù)千萬(wàn)美元。
據(jù)媒體報(bào)道，渾水公司成立于2010年初，最初成立的起因就是由于東方紙業(yè)。《華爾街日?qǐng)?bào)》的過(guò)往報(bào)道顯示，渾水創(chuàng)始人卡森?布洛克和比爾?布洛克曾在2009年前往東方紙業(yè)為卡森的父親做調(diào)查，發(fā)現(xiàn)東方紙業(yè)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)狀況與財(cái)報(bào)存在出入，于是兩人決定成立渾水公司，抓住試圖在美國(guó)股市“渾水摸魚(yú)”的中國(guó)概念股。
渾水公司網(wǎng)站顯示，該公司最早的一份研究報(bào)告正是針對(duì)東方紙業(yè)。此后在6月底至2010年7月22日期間渾水連續(xù)發(fā)布了六份針對(duì)東方紙業(yè)的報(bào)告，此間東方紙業(yè)股價(jià)累計(jì)下跌近50%。
2010年7月下旬，東方紙業(yè)董事會(huì)宣布，聯(lián)合法律事務(wù)所Loeb、德勤等機(jī)構(gòu)，就渾水的質(zhì)疑展開(kāi)獨(dú)立調(diào)查。在經(jīng)過(guò)近5個(gè)月的調(diào)查后，東方紙業(yè)董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)于2010年11月29日公布了聯(lián)合獨(dú)立調(diào)查結(jié)果，全面否定了渾水的質(zhì)疑。公司反擊稱(chēng)渾水發(fā)布做空調(diào)查報(bào)告源于索賄未果，沒(méi)有任何證據(jù)證明東方紙業(yè)挪用投資者資金，虛報(bào)營(yíng)收，虛報(bào)員工數(shù)量，或虛報(bào)前十大客戶(hù)關(guān)系。
盡管東方紙業(yè)對(duì)于渾水的“空襲”一直予以積極回應(yīng)，但一直未徹底打消市場(chǎng)質(zhì)疑。該公司股價(jià)從2010年6月28日的收盤(pán)價(jià)8.33美元，到今年7月2日已下跌至1.5美元，跌幅超過(guò)80%，市值損失1.7億美元。
盈利增長(zhǎng)仍面臨挑戰(zhàn)
資料顯示，東方紙業(yè)位于河北省保定市，成立于1996年。2009年底從美國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)(OTCBB)轉(zhuǎn)板至美國(guó)證券交易所(AMEX)。在2009年3月至2010年1月不到一年的時(shí)間里，該公司股價(jià)從0.2美元左右飆升至最高13.98美元，漲幅接近70倍。
盡管在2010年底披露獨(dú)立調(diào)查報(bào)告后，東方紙業(yè)股價(jià)出現(xiàn)短期回升，但隨后的表現(xiàn)一直低迷，一個(gè)主要原因是該公司過(guò)去兩年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)疲軟。財(cái)報(bào)顯示，東方紙業(yè)2012財(cái)年?duì)I收為1.5億美元，同比增長(zhǎng)0.3%，凈利潤(rùn)1470萬(wàn)美元，同比下降32.2%。
今年第一季度，東方紙業(yè)營(yíng)收同比下降42.6%至1970萬(wàn)美元，毛利潤(rùn)下降79%至160萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)同比下降93.5%至30萬(wàn)美元。
眼下該公司正在謀求繼續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)。在3日發(fā)布的聲明中，東方紙業(yè)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官劉振勇表示，該公司將繼續(xù)擴(kuò)大在中國(guó)北部地區(qū)的業(yè)務(wù)，抓住城鎮(zhèn)化帶來(lái)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。公司目前正在升級(jí)新的瓦楞芯紙生產(chǎn)線，并建設(shè)新的紙巾生產(chǎn)設(shè)施，以滿足本地區(qū)的需求。
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