博匯紙業上半年實現營業收入40.58億元,歸母凈利潤4.05億元,加權平均凈資產收益率較去年同期提升7.72pct至9.38%。上半年公司主營產品白卡紙價格高位企穩,噸紙毛利約1366.66元,自2月中旬以來原材料木漿價格較年初有所回落,且白卡紙噸紙消耗木漿少于其他紙種,白卡紙盈利能力提升顯著。
中央環保督查持續加碼,中小紙企去產能加速,行業供給側利好造紙龍頭企業。江蘇博匯75萬噸白卡紙年產能有望于2019年釋放,提升市占率增強行業話語權。因環保問題公司3.8萬噸/年草漿生產線、14萬噸文化紙項目處于停產整頓狀態,因業務體量占比小,預計對全年業績影響有限。
預計2017-2019年歸母凈利潤7.14、8.03、10.33億元,近期原材料紙漿價格上漲疊加下半年需求旺季來臨有望開啟白卡紙新一輪價格上漲行情。
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