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隨著時間的推移下，經(jīng)濟債務杠桿率不斷走高、經(jīng)濟的需求持續(xù)疲弱，這導致的結(jié)果是供給端產(chǎn)能過剩問題愈發(fā)嚴重，原紙價格上漲缺乏基本面的支撐。最終，價格走勢終將會回歸理性，不排除出現(xiàn)向下修正的可能性。
過去一周，造紙和紙板業(yè)經(jīng)歷了為期一周的瘋狂暴漲，但出口與內(nèi)需動能趨弱，龍頭主導的產(chǎn)能不足一半，政府維穩(wěn)至上，導致原紙上漲動能嚴重不足，未來紙價主要看向消費端傳導的落實情況，甚至不排除適當向下修正的可能。
但無論如何，這一輪又將有一些企業(yè)不幸淪為炮灰。
包裝紙掀8月漲價狂潮
7月初，在做大做強國企的政策大背景下，煤炭、鋼鐵借助供給側(cè)改革與去產(chǎn)能的保駕護航，開始了新一輪的暴漲。7月底，在多次強拉紙價無功而返之后，幾大龍頭紙企心領(lǐng)神會，開始再一次拉高廢紙價格，并向下游發(fā)出紙價大漲的暗示。
彼時，第四輪環(huán)保風暴開啟，全國范圍的安監(jiān)大檢查拉開序幕，加上原材料煤飛色舞，紙業(yè)市場開始普遍相信紙價要暴漲。于是，下游紙箱與紙板企業(yè)在潛在產(chǎn)出短缺的心理預期下恐慌性屯紙，橫亙在原紙廠和二級廠之間的堰塞湖瞬間垮塌，漲價潮洶涌而下。
受到鼓舞的二級廠開始大膽漲價，不少企業(yè)甚至宣布停止接單，這也讓三級紙箱企業(yè)產(chǎn)生了心理恐慌，過去的理智被狂熱代替，捏在手中的訂單傾泄而出，又一道堰塞湖被沖垮。于是，紙板廠乘勝打出漲價函與停單通知的組合拳，三級廠幾無還手之力。
接下來，就要看看這一輪的原紙漲價成本能不能快速地傳導到下游客戶，并由下游客戶傳導到消費者手中。如果不能，漲價苦果將難以下咽。
漲勢浩大終不敵供需邏輯
從2017年上游造紙行業(yè)掀起一波波漲價潮卻無功而返的實際情況來看，無論上漲的聲勢如何浩大，也始終無法擺脫產(chǎn)品價格由供需決定的鐵律。
去年的紙荒是由供給側(cè)改革與房地產(chǎn)投資雙動能驅(qū)動，加上雙十一活動電商包裝井噴，導致包裝紙需求激增，最終成就了包裝紙行業(yè)的大牛市。這一輪的上漲也與歐美經(jīng)濟階段性復蘇拉動對外出口有一定關(guān)系。
然而，十九大前行政去產(chǎn)能必定會讓位于社會穩(wěn)定，環(huán)保、限產(chǎn)等對供需平衡的影響會比想象中弱，支撐商品大漲的供給短缺邏輯在短期內(nèi)將不復存在。而在需求端，房地產(chǎn)調(diào)控拖累市場需求、全球復蘇階段性震蕩使得出口動能衰竭，因此，原紙持續(xù)上漲的動力恐已經(jīng)嚴重不足。
隨著時間的推移下，經(jīng)濟債務杠桿率不斷走高、經(jīng)濟的需求持續(xù)疲弱，這導致的結(jié)果是供給端產(chǎn)能過剩問題愈發(fā)嚴重，原紙價格上漲缺乏基本面的支撐。最終，價格走勢暫時會回歸理性，不排除出現(xiàn)向下修正的可能性。
接下來的市場走勢分析
考慮到造紙行業(yè)與消費緊密關(guān)聯(lián)，漲價對需求的抑制極為明顯，當漲價傳導到消費者手中時，這一波周期就結(jié)束了。即便不考慮需求問題，在當前敏感的時期，一旦物價飛漲，政府肯定也會出手平抑物價。因此，在接下來的一個月時間里，紙價無法持續(xù)上行，紙業(yè)市場將陷入更為詭異的膠著狀態(tài)。
毫無疑問，廢紙上漲勢頭已經(jīng)到頭，隨著屯紙者紛紛高位出貨，廢紙價格將很快回落。從2600跌回到1600并不稀奇，沒來得及出貨的，將為自己的貪婪付出慘痛代價。不管怎樣，這一波廢紙商普遍賺得盆滿缽滿。
當然，最大的受益者是紙廠，憑借這一波大漲，庫存原紙悉數(shù)高價出貨。紙廠賺到金山銀山，老板做夢都要笑醒。這年頭，不賺個兩三億，都不叫紙廠。
比較頭痛的當屬下游的二級廠，接下來將是二級廠如何將高價紙轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金并實現(xiàn)利潤落地的問題。雖然大家篤信一點，即紙放在倉庫只會升值，不會貶值，但由于過去兩周透支了未來大量訂單，原紙庫存在那里將持續(xù)焦灼著老板的神經(jīng)。而一些屯紙過于激進的企業(yè)，或?qū)櫲肴f劫不復的深淵。
最受傷的還是三級紙箱廠，由于這些廠主要面對內(nèi)銷，也是最沒有能力消化漲價成本的市場，未來只有三個字：難難難！他們惟有祈求旺季能夠盡早到來，但希望委實不大。
盡管有很多行業(yè)人士認為紙業(yè)市場將回歸理性，但包小編卻并不這么看。接下來的時間，紙廠大可持續(xù)制造漲價聲勢，但訂單透支導致市場深度低迷，包裝紙價格仍將上竄下跳，考驗著大家的心臟。弄不好，老板和員工回家過年的日期將提前到十月份。
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