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目前，廢紙價格已突破3000元/噸，原紙價格突破6200元/噸，2016年至今紙價上漲已超過100%，并且，還有進一步上漲的動力。本次漲價潮是我國紙制品行業30年來漲幅最大的一次，大大超出大部分行業人士的預期，本次漲價潮最大的特點是漲幅大、持續時間長，瓦楞紙漲幅最大、低克重箱紙板次之、高克重箱紙板白板紙和進口紙漲幅最小。這波漲價潮的推動因素有哪些？進入第四季度旺季，紙價會繼續瘋漲達到7000-8000元/噸嗎？ 本期《專家專欄》，由中國國際瓦楞展專家委員會專家何健老師為我們分享——紙價暴漲的原因及后續走勢。 2016年至今紙價上漲已超過100%，部分紙種已突破6200元高位！ “炒房炒股，不如炒紙”不再是笑談，而是當前造紙、包裝行業中的真實現狀。近日，玖龍紙價再度上漲，原紙價格突破6200元/噸。同時，又有數十家造紙廠發布原紙漲價函，漲幅較大，有紙廠甚至一次性上調600元/噸。 在9月1日，玖龍、聯盛、山鷹等紙業上調紙價，玖龍宣布所有牛卡、瓦楞紙漲300元/噸，白板紙漲200元/噸，執行時間9月1日至9月10日，9月10日后，玖龍紙業再度上漲，最高漲幅達600元/噸。其中，海龍牌牛卡紙漲600元/噸，其他牛卡紙漲500元/噸，50、70克芯紙漲600元/噸，其他芯紙漲500元/噸，執行時間為9月11日至9月18日。9月18日剛過再漲200元/噸，按照這個價格來看，目前原紙價格已突破6200元/噸。 東莞玖龍瓦楞紙上漲500-600元噸。出廠含稅現金：玖龍瓦楞紙50g報6210，110-180g報5250。主要銷往珠三角地區； 太倉玖龍瓦楞紙上漲500-600元/噸。出廠含稅電匯：玖龍瓦楞紙110g報5400，120g報5350。主要銷往珠三角、魯、皖等地； 福建漳州聯盛瓦楞紙上漲500元/噸，出廠含稅承兌：高強瓦楞紙70g報6300，120-140g報5400。主要銷往珠三角地區； 湖北金鳳凰瓦紙價格上漲500元/噸。出廠含稅現金：高瓦120g報5450,普瓦60g報5800。主要銷往鄂、湘、贛、蘇、浙等地。 通過9月份三次調漲，不僅意味著原紙價格突破6200元/噸成為現實，更在本就風雨飄搖、哀鴻遍野的下游包裝企業中助漲了市場恐慌。可以預想，地方造紙廠也將緊跟龍頭紙企漲價步伐，下游企業又要承受一波巨大的成本壓力。接下來還有10月份、11月份、12月份，紙價上漲的態勢似乎仍然明顯。 有某位大型二級廠老總表示：“大家不要認為就此結束了，9月底以前，每噸原紙可能還會再漲，銷售要有新的策略，不能再低價銷售啦”。而至于紙箱廠向終端漲價是否能落實，有不少行業人士認為：接下來原紙會很緊張，到下旬可能會出現很多二級廠無紙可用的情況。到那時，就不再是價格的問題了，而是有沒有貨的問題，紙箱漲價很可能會因此而解決！ 3000元/噸以下的原紙再也不可能買到！ 本輪原紙漲價與08年以前的漲價有根本的不同，以前在每一次的原紙漲價潮過后原紙價格則進一步回調，并且會跌破前期低點，而這一次原紙漲價潮過后，預計原紙價格再也回不到前期低點了。本次原紙漲價將成為我國造紙行業集中度提高的標志性事件，造紙行業正式進入大公司價格主導時代，造紙行業各企業產品間的差距將減小，造紙行業的進入門檻將進一步提高，原紙產品價格將進入更高一個層次，未來原紙價格將在更高水平振蕩波動，3000元/噸以下的原紙再也不可能買到了。 本輪原紙漲價的深層次原因分析 1） 本輪原紙漲價是我國經濟向新狀態轉型成功的縮影 2008年全球經濟危機以后中國經濟從高速增長向中高速增長轉變，制造業產能過剩，國家通過供給側改革和一路一帶戰略，尋求經濟轉型，中國經濟經過多年低迷后，終于迎來新的繁榮周期，自去年7月份以來，我國制造業PMI指數已連續13個月大于50，作為制造業晴雨表的紙箱包裝行業進入了結構性調整，紙箱行業受各行業的影響，用戶結構也發生了相應的變化。 全球金融危機以來，我國對外貿易影響巨大，對出口企業的沖擊最大，許多以出口為主的制造企業紛紛關閉、轉產，外貿業務大幅萎縮，相應的包裝用紙箱也相應減少；但是，同期我國的電子商務、網上交易、網店等新銷售業態快速發展，快遞類紙箱、消費者定制產品類紙箱和電子商務定制包裝業務則大幅度增長；受消費及品牌升級影響，低端飲料和以方便面為代表的膨化食品市場大幅度萎縮，導致此類的紙箱業務也相應減少；房地產市場持續火熱，其相關的銷費品行業如磁磚、家具、家用電器、小家用等快速增長，其包裝用紙箱也相應增長；網店、超市的進一步普及，越來越多的特色農產品如水果、蔬菜和冷凍水產品用包裝紙箱增加。紙箱包裝行業進入新的繁榮周期，至使對原紙的需求穩步增長，成為本輪原紙漲價最重要的動力。 2） 造紙行業的紙漿、廢紙、煤、運費成本大幅度提高 原紙生產的主要原料紙漿、廢紙價格，自2016年下半年以來出現大幅度上漲，至2017年8月份均創出新高。據指數公司FOEX的報價，截至8月26日，長纖紙漿美國現貨報價每噸1100美元，2017年以來漲幅超過11%。長纖紙漿歐洲現貨報890.59美元，漲幅為10.11%。而短纖紙漿歐洲現貨價格的年內漲幅達到為34.8%。 近日國內進口木漿現貨市場報盤繼續上揚，業者疲于報盤，局部地區仍呈現一日一價狀態。進口針葉漿現貨市場報盤提漲空間在每噸200至400元，闊葉漿現貨市場報盤亦跟漲，提漲后價格與針葉漿價差拉近，含稅報價每噸5800至5900元，本色漿、化機漿貨源偏少，業者報盤亦有跟漲。 具體來看，漂針木漿價格指數收于131.60點。各地區銀星報價多維穩在7000-7100元/噸，北木，凱利普目前在7500-7600元/噸。市場成交方面，則多是僵持狀態。多數貿易商看好針葉漿后期行情，報價堅挺，但紙企面對如此高位漿價，難以接受，要么停機保本，要么想辦法直接購買期貨，針葉漿現貨市場因此備受冷落。同時針葉漿市場風聲不斷，這邊傳聞有貿易商在這場僵持戰中已落下風，實單成交有所回讓。那邊又據說10月外盤會大幅度提漲100美元/噸，以便支撐現貨價格。總的來說，目前針葉漿市場前景還顯得迷霧重重。 漂闊木漿方面，收于137.52點，漲幅有所回落。小葉相思及阿爾派也有報價傳出，目前分別在6400元/噸，6300元/噸。此波漿市行情中，闊葉漿一直是跟漲角色。預計四季度闊葉漿市場投放量會較充足，屆時闊葉漿價格或會有所回落。 另外煤、運費在造紙成本中占比較大，受供給側改革影響，煤炭價格2016年呈現快速上升趨勢，目前煤炭價格已接近歷史高位，2016年交通部對道路交通運輸進行整治，而使紙企的運輸成本相應大幅提高，煤及運費約占造紙企業原紙成本的12%，煤及運費的大幅度波動對原紙價格同樣產生較大的影響。 3） 造紙行業產業集中度增長導致大型紙企定價能力增強 環保安全等執法趨嚴，紙箱行業上下游整合加速，特別是隨著中國簽署《巴黎氣候協議》國內環保治理工作進一步深入，對紙箱行業帶來深遠的影響，2015年中國政府提出《水污染防治行動計劃》，將造紙列入十大水污染重點行業治理范圍，并要求關閉環保設施差的小型企業，2017年底前，中國造紙行業力爭完成紙漿無元素氯漂白改造或采取其他低污染制漿技術，到2020年，造紙等高耗水行業達到先進定額標準，《環境保護稅法》自2018年1月份起正式實施，環保執法將更加嚴厲和規范。 近年來，浙江、山東、河南、福建等造紙大省，大批中小型造紙企業關閉，造紙行業集中度進一步提高，2016年全國箱紙板產量2305萬噸，瓦楞紙產量2270萬噸，白板紙產量1405萬噸（其中涂布白板1345萬噸），合計5980萬噸，玖龍、理紋、山鷹、聯盛、金東、博匯、榮成、建暉、景興、世紀陽光等前十大造紙企業的產量超過3500萬噸，占比接近60%，隨著我國環保治理執法的深入，優勝劣汰將進一步加速，造紙行業的產業集中度將進一步提高。大型紙企的產品定價能力將進上步增強。 2017年紙價會漲到7000-8000元/噸？不太可能！ 行業內有擔心隨著第四季度紙箱進入旺季，原紙漲幅將會更高，年底前原紙價格馬上會超過7000元/噸，甚至會接近8000元/噸。我個人認為這種擔心是可以理解的，但是，今年最高原紙價格超過7000元/噸的可能性不是很大。后續原紙價格將主要處決于三大因素，即紙箱需求量增長的幅度、紙漿廢紙價格的波動和原紙供貨能力。 2017年第四季度到明年一季度為紙箱行業旺季，紙箱需求量會較前期有所增加，但漲幅不會超過去年的水平，紙漿價格則已處在歷史高位，在年底前回調的可能性非常大。 廢紙價格則受紙漿價格和國家對進口廢紙政策的影響較大，國家對進口廢紙量的控制將越來越緊，每年廢紙進口數量將逐年減少的可能性非常大，不排除在某一時間段內因廢紙緊而導致廢紙價格繼續上漲。隨著廢紙與紙漿價格差的縮小，會導致紙漿替代廢紙的增加，從而約制廢紙價格的進一步上漲。國內造紙產能近年來每年都是有所上升的，不存在供不應求的情況，并且，隨著國內原紙價格與國際紙價的拉近，會導致原紙進口數量的增加，從而約制國內原紙價格的進一步上漲。 我國是森林匱乏的國家，木漿產量不大，而且沒有形成規模，因此不具備市場競爭力。目前國際木漿生產企業全球一體化經營特征越來越明顯。一些跨國公司形成了強有力的競爭優勢。因此，我國大量進口木漿將是大勢所趨，將隨著紙業的發展而加速。我國造業紙行業對進口木漿將長期依賴進口。國際紙漿的價格將直接影響我國造紙業的發展。目前國際紙漿價格正進入景氣周期，所以，這一輪原紙漲價潮短期內將不會結束，我認為在環保高壓、進口廢紙管制之下，行業供給側仍然持續擠出，造紙行業整體景氣度可以持續到2018年，原紙價格可能在2018年創出新高。
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