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合興包裝：上半年凈利潤大增476.37% 合興包裝發布2018年半年報，報告期內實現營業收入48.2億元，同比增長89.53%，歸母凈利潤4.1億元，同比增長476.37%，扣非后同比34.01%（主要為并購合眾創亞所帶來的營業外收入2.94億元，以及受計提商譽減值損失3227.7萬元影響）。 分季度看，Q1/Q2營收分別增長76.1%/100.6%，歸母凈利潤分別增長60.6%/791.3%。此外，公司預計前三季度歸母凈利潤同比增長320%-370%。 
量價齊升，收入規模持續高增長 2018年上半年，因環保政策持續收緊、環保督查、2018年3月起執行進口廢紙新規等因素，上游原材料價格成本持續走高，合興包裝憑借龍頭議價優勢，及時有效的對漲價成本進行了傳導，同時在原紙供應較為緊張的時期保證客戶供應，開拓了新的戰略客戶，提升競爭力，實現公司收入快速增長。 ①收入端：分業務看，包裝業務實現營收36.3億元，同比增長62.22%；供應鏈服務實現營收11.9億元，同比增長287.41%； ②成本端：綜合毛利率下降3.7pct至11.7%，具體來看，包裝業務雖然向下游有效傳導成本壓力，但因箱板紙成本占比提升，毛利率下降2.49pct至14.51%，供應鏈服務毛利率下降0.47pct至3.07%； ③費用端：得益于規模增長，期間費用率下降2.9pct至7.2%，其中，銷售費用率下降1.3pct至3.4%，管理費用率下降1.3pct至3.3%，財務費用率下降0.3pct至0.6%； ④商譽減值：因投資標的上半年經營壓力較大，公司對其商譽計提損失3227.7萬元，剔除該影響后，扣非后歸母凈利潤約同比增長69%。 上半年合興包裝主要做了什么？ 報告期內，合興包裝主要完成事項概括如下： （一）IPS/PSCP項目持續推進，助力公司向綜合包裝服務商邁進 報告期內公司堅定貫“百億制造、千億服務”的戰略規劃，包裝產業供應鏈云平臺（PSCP）和智能包裝集成服務（IPS）持續推進中，目前IPS項目已和捷普、好孩子等多家客戶簽約，已投入10多條包裝生產線，目前處于包裝生產線的設備采購階段，項目的實施進度與投資規劃基本相符。 公司從2016年開始對PSCP項目進行線下地推，同時啟動線上平臺搭建工作，“聯合包裝網”網絡運營模塊1.0版于2017年中旬正式上線，截至報告期末平臺擁有客戶約1200家，實現銷售收入近12億元。隨著PSCP項目的快速成長，后續將能夠和IPS項目互相協作，全面增強公司的包裝服務和供應能力。 （二）啟動公開發行可轉換公司債券，橫向擴張助力產能整合 報告期內，公司啟動公開發行總額不超過6億元的可轉換公司債券，募集資金擬全部用于收購合眾創亞包裝服務（亞洲）有限公司100%股份，合眾創亞（亞洲）下屬國內14家子公司，分別位于東北、華北、華東、西南、華南、華中等地，通過此次收購，可迅速增強公司在東北、華北、華東的市場布局，鞏固在華南、華中、西南的競爭優勢。 公司通過收購，實現了區域布局的擴大，產能的增加，可更好地服務客戶，實現協同效應，進一步鞏固公司的龍頭地位。2018年6月，公司已通過自有資金及并購貸款籌集資金完成收購，待募集資金到位后予以置換。 （三）運用多元融資渠道，搭建高效產業平臺 公司重視多元化的融資渠道，結合產業特色，本著將產業做到極致，金融依靠外部機構合作的思路，與多家金融機構合作，積極運用豐富的金融產品，搭建了產業與產業、產業與金融，合理有效互動的包裝產業平臺，無論公司自建工廠、產業鏈合作項目，均獲得了良性的發展。 2017年7月公司向中國銀行間市場交易商協會申請注冊發行總額不超過人民幣15億元的超短期融資券，注冊額度自通知書落款之日起2年內有效。公司2018年度第一期超短期融資券1億元人民幣于2018年6月29日成功發行。 （四）加強投資者互聯互通，持續分紅回饋股東 報告期內公司通過投資者來電、互動易平臺、投資者關系活動、網上業績說明會等形式與機構投資者以及中小投資者建立良好的溝通渠道。報告期內，公司積極參與廈門證監局聯合深圳全景網共同舉辦的“廈門轄區上市公司2017年年報網上集體說明會暨投資者網上集體接待日”，耐心的解答投資者所關心的公司戰略發展、產業并購、經營管理等方面問題，維護良好投資者關系。 同時，在股東分紅方面，報告期內公司制定并實施了2017年年度權益分派方案，以公司現有總股本1,169,516,948股為基數，向全體股東按每10股派發現金紅利0.5元。
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