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2017年的夢幻式上漲已成過去，今年的紙價寒氣逼人。 截至目前，今年的廢紙價格已從每噸3000元上方跌去了三分之一；常用的瓦楞紙價格也從5月價格高點(diǎn)掉頭向下。 從“金九銀十”到“黑九灰十” 自5月開始，造紙和紙制品兩個行業(yè)的出廠價格指數(shù)環(huán)比都在不斷下降，唯有紙漿制造價格指數(shù)環(huán)比走升。不過，9月，前期一直上漲的紙漿制造出廠價格也出現(xiàn)下降，造紙和紙制品制造的下降幅度當(dāng)月也明顯放大。 下跌的紙價讓造紙企業(yè)望而卻步。國家統(tǒng)計(jì)局公布的最新工業(yè)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)機(jī)制紙及紙板(外購原紙加工除外)產(chǎn)量達(dá)到989.9萬噸，同比下降4.7%。1-6月累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到8866.4萬噸，同比下降1.1%。而即便是產(chǎn)量減少，也未能阻止紙價下行的腳步。 從統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價格變動來看，在上旬和中旬兩次統(tǒng)計(jì)中，紙漿(漂白化學(xué)漿)和高強(qiáng)瓦楞紙價格均在連續(xù)下跌。 上一輪紙價大漲始于2016年下半年，隨著環(huán)保政策不斷趨嚴(yán)，國內(nèi)各種紙品需求大增，而造紙業(yè)因環(huán)保要求產(chǎn)能壓縮，供不應(yīng)求之勢愈演愈烈，紙價大漲。 
此外，2017年7月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革實(shí)施方案》，方案中表示未經(jīng)分揀的廢紙于2017年年底前“禁止進(jìn)口”。長期以來，我國造紙企業(yè)依靠進(jìn)口回收紙維持生產(chǎn)。因此，該消息一落地，紙價便迎來全面大漲。此外，燃料、運(yùn)輸成本上升均助推了上一輪紙價反彈。 相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2016年、2017年上半年造紙業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比分別增長7%、14%，利潤總額同比分別增長16%、41%，行業(yè)景氣度明顯回升。 不過，進(jìn)入2018年，情況大不相同。根據(jù)最新公布的《進(jìn)口廢物管理目錄》，在2019年12月31日起被列為禁止進(jìn)口的32種固體廢物中，廢紙不在其中。這也意味著，到2021年我國仍將允許進(jìn)口廢紙。受此影響，國廢價格一路走低，直接導(dǎo)致原紙價格承壓。 產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)“幾家歡喜幾家愁” 紙價波動，對產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)來說，可謂“幾家歡喜幾家愁”。 紙價上漲期間，造紙企業(yè)自然樂不可支，但對下游的印刷包裝企業(yè)來說，卻是一塊“雞肋”，因?yàn)橐坏┰牧仙蠞q過快，這些企業(yè)由于長期合同已經(jīng)簽訂，不能隨意變動價格，面臨利潤大幅壓縮的局面。 紙價的劇烈波動對行業(yè)帶來的另一大弊端就是，企業(yè)不能準(zhǔn)確把握價格周期，一旦價格下跌而產(chǎn)能恰好過多的時候，造紙企業(yè)常常被套。 
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年我國規(guī)模以上造紙及紙制品企業(yè)合計(jì)6681家，全行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成1.52萬億元。2017年我國紙漿總產(chǎn)量（包括木漿、非木漿和廢紙漿）為7949萬噸，表觀消費(fèi)量為10051萬噸，其中木漿生產(chǎn)1050萬噸，消費(fèi)3152萬噸。 此外，我國年各類用紙消費(fèi)量1.1億噸，人均在77-78公斤，高于世界平均水平的57公斤。 業(yè)內(nèi)人士表示，紙漿作為造紙工業(yè)中重要原材料，行業(yè)市場化程度高，市場主體多樣，價格波動頻繁，企業(yè)避險需求強(qiáng)烈。同時，中國正成為全球商品漿新增需求的主驅(qū)動力，商品漿對外依存度高，需要用戰(zhàn)略的思維提高話語權(quán)。 紙企迎避險投資新階段 “木漿是全球主要的大宗貿(mào)易商品中極少數(shù)沒有成熟期貨市場交易的商品。中國高份額進(jìn)口的全球大宗商品鐵礦石、大豆、橡膠、木漿中，只有木漿目前沒有期貨市場。中國、西歐和美國是三大紙漿市場。”國泰君安期貨分析師高琳琳表示。 據(jù)了解，紙漿是造紙的原料，根據(jù)工藝方法可將制漿分為化學(xué)法制漿、化學(xué)機(jī)械法制漿、機(jī)械法制漿，制漿原料通常包括木材、竹材、非木材（包括稻麥草、蘆葦、蕨渣）及廢紙。 
“從供需數(shù)據(jù)角度來看，全球商品漿市場趨向于供需平衡，然而，市場是動態(tài)的，在分析預(yù)測的時候需要關(guān)注：新產(chǎn)能推遲或取消、匯率變化、商品漿市場低迷導(dǎo)致現(xiàn)有產(chǎn)能關(guān)停、不同漿種的非正常價差導(dǎo)致不同的供需結(jié)果、中國小廠關(guān)停、大廠開工率提升、木漿用量增加、不同漿種產(chǎn)能的轉(zhuǎn)換等。”高琳琳指出。
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