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目前距離“雙11”還有不到半個(gè)月時(shí)間，幾大電商平臺(tái)的預(yù)售活動(dòng)已經(jīng)開(kāi)跑。商家提前備貨，使紙箱需求得到較大提升。據(jù)生意社10月29日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，瓦楞原紙參考價(jià)為3203.33元/噸，自9月初以來(lái)已累計(jì)上漲8%。 來(lái)源：第一財(cái)經(jīng) 造紙企業(yè)業(yè)績(jī)回暖，紙業(yè)人士聲稱(chēng)新一輪上行周期拐點(diǎn)將現(xiàn) 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)24個(gè)省(區(qū)、市)流通領(lǐng)域的重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格的監(jiān)測(cè)顯示，2019年10月上旬與9月下旬相比，高強(qiáng)瓦楞紙價(jià)格為3296.7元/噸，比上期上漲14.3元/噸，漲幅為0.4%。 如今已經(jīng)步入10月下旬，包裝紙市場(chǎng)多數(shù)穩(wěn)價(jià)出貨，部分紙廠仍有提價(jià)意愿。10月20日，河北、山東等地發(fā)布漲價(jià)函稱(chēng)，原紙價(jià)格將上調(diào)50-100元/噸。 此外，造紙業(yè)上市公司三季度業(yè)績(jī)也開(kāi)始回暖，并直言產(chǎn)業(yè)景氣度進(jìn)入上行期，甚至有紙業(yè)人士發(fā)聲：在文化紙漲價(jià)催化下，新一輪上行周期拐點(diǎn)將現(xiàn)。 東吳證券指出，包裝、文化紙庫(kù)存底部，旺季提價(jià)落地。造紙行業(yè)去庫(kù)存接近尾聲，后續(xù)紙價(jià)有望維穩(wěn)向上；全球紙漿庫(kù)存高位開(kāi)始緩解，短期仍將低位運(yùn)行。對(duì)標(biāo)海外，龍頭企業(yè)UPM的定價(jià)隨著資源屬性提升有向上抬升趨勢(shì)。 國(guó)盛證券：國(guó)內(nèi)大量中小紙廠未來(lái)可能長(zhǎng)期處于低開(kāi)工率狀態(tài) 國(guó)盛證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)廢紙纖維量供應(yīng)不足，將導(dǎo)致國(guó)廢價(jià)格上漲，并帶動(dòng)成品紙價(jià)格上漲，將利好擁有小部分外廢配額、已經(jīng)提前海外布局廢紙漿和其他原材料的企業(yè)。隨價(jià)格上漲，將出現(xiàn)其他渠道的補(bǔ)缺動(dòng)作： （1）西部偏遠(yuǎn)區(qū)域廢紙向中原運(yùn)送； （2）進(jìn)口成品紙?bào)w量增加； （3）廢紙價(jià)格上漲，并長(zhǎng)期保持，引發(fā)箱瓦紙生產(chǎn)線(xiàn)調(diào)整原料結(jié)構(gòu)，增加木漿纖維配比，倒逼箱瓦紙包裝產(chǎn)品升級(jí)。 國(guó)盛證券進(jìn)一步分析，中長(zhǎng)期看，行業(yè)供求結(jié)構(gòu)被動(dòng)優(yōu)化。由于打包站沒(méi)有賬期，且傾向于與資金穩(wěn)定的大紙廠合作，國(guó)內(nèi)廢紙纖維量供應(yīng)不足，將導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)廢紙優(yōu)先供應(yīng)大紙廠。國(guó)內(nèi)大量中小紙廠因原材料短缺，未來(lái)可能長(zhǎng)期處于低開(kāi)工率狀態(tài)，實(shí)際可輸出產(chǎn)能大幅下降，行業(yè)格局被動(dòng)優(yōu)化。 投資建議層面，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為廢紙進(jìn)口嚴(yán)限政策將成為國(guó)內(nèi)廢紙系產(chǎn)業(yè)供給側(cè)改革2.0版本，從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)來(lái)看，原料保障將成為廢紙系產(chǎn)業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)擁有原料渠道優(yōu)勢(shì)的廢紙系產(chǎn)品大廠。
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