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導語：春節假期臨近，目前廢紙市場陸續進入休市狀態，紙企陸續發布春節停收安排通知，國廢黃板紙市場維持大部穩定觀望，局部小幅調整局面。春節后廢紙市場如何發展？從利好及利空等多方因素共同分析來看： 1、利好因素 1、下游包裝紙價格上漲； 2月2日，玖龍多個基地（涉及東莞、太倉、重慶、天津、沈陽）發布春節之后價格上漲通知，自2月22日（正月十一）起部分產品上調100-200元/噸，產品涉及瓦楞紙、箱板紙、灰底白板紙等。 此次玖龍紙業包裝紙價格上調，是近期以來連續第六次價格上調。為春節后開年包裝紙市場行情上漲做了良好鋪墊，同時也為廢紙價格走勢做了良好鋪墊。 廢紙作為包裝紙的主要原材料，價格調整與包裝紙相輔相成。通過對前幾年價格追溯回顧，在任何階段，廢紙與包裝紙價格均有極強高度相關性。特別是當終端需求出現變化，或庫存等影響價格的關鍵指標出現明顯變化時，為了控制成本或鞏固漲勢，廢紙價格多跟隨包裝紙價格隨時調整。 此次包裝用紙年后價格上調，無疑利好春節后廢紙市場行情，廢紙價格極易跟隨上漲。 2、回收恢復遲緩； 多數情況下，紙企在春節之前會多做廢紙庫存儲備以應對春節期間的生產需求以及年后復工復產的廢紙需求。 今年因公共衛生事件不確定性及外廢徹底停止進口，此情況表現更為明顯。據隆眾監測，近期紙企廢紙庫存量較前期多有明顯提升。 因廢紙回收恢復相對遲緩，節后廢紙供應恢復進度通常不及紙企需求。為刺激打包站發貨，紙企通常采取上調價格吸引市場貨量回歸。同時據隆眾了解，因近期包裝紙行情持續上漲，春節假期多數紙企正常開工生產，期間廢紙正常消耗，利好春節后廢紙價格上漲。 3、原料缺口有待修復； 2020年作為外廢進口最后一年，廢紙總進口量為689萬噸。2021年開始，將徹底歸零，在需求相對穩定樂觀的預期之下，粗略計算國內市場存600萬噸左右原料缺口，主要依靠再生紙漿及包裝紙進口彌補。 結合國外產能情況，預計2021年再生紙漿進口量增長至400萬噸左右，其他主要依靠包裝紙進口。進口包裝紙主要存在價格優勢，為保證進口量穩步增長，國內廢紙及包裝紙價格必然需要明顯增長以突出進口包裝紙價格優勢。 4、進口包裝紙短期難以恢復。 近期國內包裝紙價格上漲動力充足另一主要原因為海運費價格大漲，國外包裝紙進口遇阻，國內市場缺乏低價進口紙沖擊，價格上漲動力充足，此局面短期或仍難以緩解恢復，國內包裝紙價格上漲動力十足。 2、利空因素 1、短期終端需求存疑； 自2020年12月28日至此，包裝紙價格實現“六連漲”。廢紙價格連續上漲則可追溯至2020年11月10日。盡管包裝紙價格連漲不斷，但實際廢紙價格漲幅高于包裝紙，故紙企近期利潤不升反降。 同時，除去廢紙價格上漲以外，其他原料價格亦有上漲，故近期包裝紙價格上漲主要為原料端價格支撐，實際終端需求表現相對一般。 據市場跟蹤了解，前期包裝紙價格多次上調后，紙企包裝紙出貨順利，庫存順利轉移至下游二三級廠，原紙庫存增加。在此情況下，紙企價格上調底氣及動力均較足，但后續上調幅度及頻率則需要實際終端需求支撐。節后二三級廠采買原紙及終端需求恢復尚需觀察，若恢復一般，疊加紙企假期包裝紙庫存增加，廢紙及包裝紙價格后期上漲動力缺乏，價格維持時間有限，極易下跌。 2、后市預測。 結合紙企推漲意愿，隆眾預測，春節后廢紙系上下游利好因素更多，價格維持穩中上漲可能較大。價格調整節點可能在3月中旬前后，需重點關注節后國內市場需求恢復及紙企庫存量變化等重點指標，同時需重點關注進口包裝紙恢復情況。
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