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上周三，紙漿期貨價(jià)格大漲5.01%，報(bào)6366元/噸。下游原紙市場漲價(jià)函頻發(fā)，白卡紙價(jià)格回升仍對漿價(jià)構(gòu)成支撐。同時(shí)，隨著Q3行業(yè)旺季的到來，下游景氣度回升，預(yù)計(jì)下游漿廠開工率有所提高，市場對紙漿需求預(yù)期提升。此外，外盤報(bào)價(jià)提升也給國內(nèi)紙漿期貨提供了回升動(dòng)能。 
分析認(rèn)為主要的事件驅(qū)動(dòng)來自于三個(gè)： 第一、進(jìn)入三季度以來，加拿大B.C省的野火情況并未得到顯著改善。就在Canfor宣布B.C省工廠將在三季度減產(chǎn)1.15億板英尺的產(chǎn)能一周后，Interfor也宣布位于B.C省的鋸材廠面臨停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，由于當(dāng)?shù)厣交鸷驮牧瞎⿷?yīng)問題。根據(jù)目前的信息，Interfor預(yù)計(jì)將在8月份削減至少5000萬板英尺的產(chǎn)能，根據(jù)天氣狀況的變化，9月份可能會(huì)進(jìn)一步減產(chǎn)停工。 第二、下游白卡紙及生活用紙發(fā)布漲價(jià)函刺激出貨。以白卡為例，8月1月，占據(jù)白卡紙國內(nèi)市場約85%份額的三大集團(tuán)的四家企業(yè)，同時(shí)發(fā)布漲價(jià)通知，從8月份開始，白卡和銅版卡紙漲價(jià)200元/噸。6月底發(fā)布底部價(jià)指導(dǎo)函；7月中漲500元，8月初再提200元。頭部紙企的挺價(jià)意愿支撐了盤面的漿價(jià)。 第三、2021年8月份加拿大一類漂白針葉漿外盤報(bào)890美元/噸，持穩(wěn)于上輪。海外供應(yīng)商降價(jià)的趨勢止步。這也釋放了一個(gè)比較積極的市場信號。 短期來看，在6500-6600一線盤面會(huì)受到一定阻力。后期考驗(yàn)旺季真實(shí)終端需求。 進(jìn)入第三季度，紙包行業(yè)將迎來業(yè)內(nèi)歷年來的“金九銀十”階段，一般來說，屆時(shí)市場需求和訂單數(shù)量將會(huì)明顯提升，八月來臨，白板紙、瓦楞紙價(jià)格率先上漲，50-100元/噸的漲幅盡管相對不大，但依舊引起下游包裝產(chǎn)業(yè)較大反應(yīng)。8月1日，包括金光集團(tuán)App（中國）、博匯紙業(yè)等多家紙企再發(fā)漲價(jià)函，宣布自8月1日起，調(diào)漲產(chǎn)品價(jià)格50-200元/噸不等，部分紙業(yè)宣布擇機(jī)停機(jī)。 隨著上游紙企宣布漲價(jià)，部分地區(qū)紙板廠也開始陸續(xù)跟漲發(fā)布漲價(jià)函。安徽、山東、湖北、河南、江蘇等多地的紙板價(jià)格上調(diào)3%左右。國廢價(jià)格也有明顯回升，今日最高上調(diào)50/噸，廢紙指數(shù)2245.24，環(huán)比上調(diào)0.12%。 與此同時(shí)，國內(nèi)疫情的再次復(fù)發(fā)也為八月紙價(jià)走勢帶來波動(dòng)。一方面，疫情復(fù)發(fā)將導(dǎo)致紙包行業(yè)生產(chǎn)、運(yùn)輸?shù)瘸杀镜纳仙涣硪环矫妫咔閺?fù)發(fā)可能影響消費(fèi)市場，從而影響到紙包行業(yè)的終端需求。 此外，從上半年瓦楞紙的進(jìn)口情況來看，2021年1-5月瓦楞紙累計(jì)進(jìn)口數(shù)量約130.61萬噸，同比增長2.18%。不難預(yù)料，在未來一段時(shí)間內(nèi)，下半年進(jìn)口紙仍將受到海運(yùn)費(fèi)漲價(jià)以及船期緊張等因素制約，這進(jìn)一步導(dǎo)致進(jìn)口紙對國內(nèi)紙價(jià)沖擊作用減弱，有利于緩解國內(nèi)紙價(jià)競爭壓力。 對于未來趨勢，國泰君安期貨認(rèn)為，下游白卡紙及生活用紙發(fā)布漲價(jià)函刺激出貨，對漿市有一定支撐。短期漿市成交仍將偏剛需，標(biāo)品現(xiàn)貨報(bào)盤隨紙漿期貨微幅波動(dòng)。利多影響下，預(yù)計(jì)企穩(wěn)震蕩偏強(qiáng)。
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