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今年上半年，受國內外多重因素影響，資本市場波動加劇。對A股上市紙企而言，考驗幾何?截至8月31日，28家A股上市紙企2024年中期“成績單”全部亮相。《中國新聞出版廣電報》記者梳理分析各上市紙企半年報，28家A股上市紙企上半年實現總營收1018.14億元、總利潤43.81億元。其中，24家紙企實現盈利，占比約85.71%；19家紙企實現凈利潤增長，占比約79.17%。整體來看，與2023年同期相比，今年上半年總營收出現約4.03%的同比增長，總利潤出現203.18%的同比增長，凈利潤實現倍增。 營收全面改善 超六成創收超10億元 2024年以來，受益于市場需求恢復，造紙業景氣度持續提升，紙企業績表現可觀。從營收端來看，28家A股上市紙企上半年營收均超過2億元。 其中，18家紙企營收超10億元，占比達64.29%。營收百億元以上陣營中，依然是太陽紙業(205.24億元)、山鷹國際(142.55億元)、晨鳴紙業(138.85億元)3家紙企。營收50億元到100億元的紙企僅博匯紙業(92.62億元)和華泰股份(65.31億元)2家。營收10億元到50億元的企業達13家，包括仙鶴股份(46.04億元)、中順潔柔(40.21億元)、岳陽林紙(35.74億元)、冠豪高新(34.54億元)、景興紙業(26.75億元)等。 營收不滿10億元的有10家，包括依依股份(8.12億元)、民豐特紙(7.83億元)、宜賓紙業(7.37億元)、可靠股份(5.21億元)、恒達新材(5.08億元)等。最低為凱恩股份，半年營收2.75億元。凱恩股份半年報顯示，其營收較2023年同期下降44.12%，主要原因系上年同期包含凱豐新材、凱豐特紙、凱恩新材等多家經營主體，而本報告期經營主體為凱豐新材，合并范圍減少，導致上半年營收減少。 18家紙企營收同比實現增長，占總數的64.29%，超過上年同期的40.74%。其中，實現20%以上增長的企業有5家，分別為百亞股份(61.31%)、恒達新材(32.06%)、依依股份(29.31%)、仙鶴股份(22.23%)、五洲特紙(20.76%)。主營生活用紙的百亞股份半年報顯示，報告期內線上、線下渠道收入均取得較好增長，中高端產品收入占比進一步提升。此外，營收增幅10%以上、不到20%的有4家，實現增長但增幅10%以下的有9家。 在營收同比下降的10家紙企中，2家紙企降幅在20%以上，分別是凱恩股份(-44.12%)和岳陽林紙(-23.91%)。半年報顯示，報告期內，前者因經營主體減少，后者根據市場需求調整產品結構，工業用紙銷量較同期減少。 利潤“雙過半” 盈利面擴大至85.71% 從利潤端來看，28家A股上市紙企上半年總利潤達到43.81億元。與2023年同期14.45億元的總利潤相比，增長率達到203.18%。與上年全年55.82億元的總利潤相比，已實現“時間過半、任務過半”的目標任務“雙過半”。其中，24家上市紙企實現盈利，占比達85.71%，盈利面從上年同期的70.37%到目前超過八成。 11家上市紙企凈利潤超億元，比上年同期增加3家。太陽紙業遙遙領先，以17.58億元位居利潤榜榜首，其他過億元紙企還包括仙鶴股份(5.5億元)、華旺科技(3.02億元)、五洲特紙(2.32億元)、豪悅護理(1.94億元)、華泰股份(1.83億元)、百亞股份(1.8億元)等。凈利潤不足億元的有依依股份(0.95億元)、中順潔柔(0.88億元)、冠豪高新(0.85億元)、恒豐紙業(0.56億元)、青山紙業(0.55億元)等13家。4家出現虧損，虧損最多的為宜賓紙業，凈利潤為-0.79億元。其半年報顯示，宜賓紙業主營食品包裝原紙、生活用紙原紙及生活用紙成品紙，1—6月共完成機制紙產量13.04萬噸、銷售14.34萬噸，同比分別下降16.62%和4.4%。 除4家凈利潤增減顯示“不適用”，高達19家紙企凈利潤同比增長，占比達79.17%，遠超上年同期的37.04%。其中，3家凈利潤增幅達到200%以上，實現翻番，分別為冠豪高新(264.25%)、民豐特紙(211.7%)、仙鶴股份(204.73%)。3家紙企半年報均透露出，今年上半年造紙行業復蘇，紙企快速推進新產能落地，并積極開拓市場，帶來經營業績的高速增長。冠豪高新更是扭虧為盈的代表，上半年穩步推動化機漿、特種紙原紙及涂布項目的建設，加強特種新材料的研發及成果轉化，并持續強化內控管理和風險防范能力。此外，共計7家紙企凈利潤增速超100%，占比29.17%。 5家凈利潤同比下降的紙企中，凈利潤下降在100%以上的僅1家，為岳陽林紙(-147.24%)。其半年報顯示，報告期內，文化紙行業整體市場需求疲弱，加之行業內競爭者新增產能的釋放，導致市場整體競爭激烈。岳陽林紙紙產品銷售價格較上年同期下降，且降幅高于成本降幅，導致毛利率不及上年同期。 龍頭地位鞏固 行業集中度進一步增強 綜合營收和利潤情況來看，行業龍頭紙企地位進一步鞏固，業績向好“先行一步”。 營收方面，太陽紙業、山鷹國際、晨鳴紙業3家半年營收超百億元的紙企，合計營收達到486.63億元，占比達47.8%。與2023年同期占比46.65%相比，紙業集中度進一步提升，展現了龍頭紙企的發展定力與韌性。其中，太陽紙業上半年營收突破200億元大關，達到205.24億元。半年報顯示，上半年，太陽紙業發揮原料優勢，降本增效成果顯著。各基地的造紙機臺在保證產品質量的情況下，積極采用自制木漿，山東基地開發出新型化學機械漿等產品，老撾基地上半年新增林地種植面積更是創造最好成績。 山鷹國際和晨鳴紙業半年營收分別達142.55億元和138.85億元。前者半年報顯示，報告期內，山鷹國際產能規模進一步提升，原紙板塊產量341.95萬噸，同比增長13.59%，銷量346.43萬噸，同比增長17.1%，產銷率101.31%，實現產銷均衡增長。后者積極優化產品結構，提升資產管理效率，隨著行業景氣度筑底回升，晨鳴紙業的業績進入恢復期。 利潤方面，太陽紙業、仙鶴股份、華旺科技3家紙企，合計利潤達到26.11億元，占比高達59.6%。其中，太陽紙業更是為紙業半年總利潤貢獻出了17.58億元，幾乎是“半壁江山”，并成為營收和利潤的“雙冠王”。 仙鶴股份凈利潤實現204.73%的增長，基于其參與新賽道、培育新市場。半年報顯示，報告期內，仙鶴股份組織新建成項目食品卡紙產品的有序生產和市場培育，產量達到4.76萬噸，銷量同步達到5.13萬噸，盈利情況較投產初期有了大幅好轉。同時大幅增加食品用紙、工業用紙和必備日用消費品材料的供應，并加快境外市場的開發和布局。 華旺科技經營業績依舊保持韌性，則是在于其整合協同能力。報告期內，華旺科技構建一體化管理體系，全面推行內控與信息化戰略，確保各子公司、各業務單元實現步調一致的數字化運營，從而顯著提升管理融合度與運營效率，為穩健發展奠定了堅實基礎。
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